Mapato Halisi ya Kibinafsi Yameshuka 20% kutoka Mwaka Mmoja Uliopita

Kweli, hapa kuna mshtuko mwingine. Ripoti hii ya Idara ya Biashara ilionyesha hivyo mapato halisi ya mtu binafsi mwezi Machi aliingia saa -19.9% dhidi ya Machi 2021.

Kupungua huko kwa kushangaza, bila shaka, bado ni ushuhuda mwingine kwa msumeno wa zamani kuhusu "kile kinachozunguka, huja kote." Hiyo ni, mapato halisi ya Machi iliyopita yaliongezeka kwa karibu 29% kutokana na malipo makubwa ya kichocheo cha Biden. Lakini tangu wakati huo mfumuko wa bei umeongezeka sana, hata kama vile Washington imeishiwa na ujasiri wa mbele ya kichocheo cha fedha.

Mabadiliko ya Y/Y Katika Mapato Halisi Yanayotumika, Februari 2020 hadi Machi 2022

Nini hii inakumbusha, bila shaka, ni kwamba hatuko katika mzunguko wa kawaida wa biashara. Washington ilijikita tu katika masuala ya fedha na fedha kujibu mgawanyiko wa kiuchumi unaosababishwa na msaada wa kipumbavu wa Trump wa kufuli kwa Covid. Milipuko hii mikubwa ya uchochezi, kwa upande wake, imezua misukosuko isiyo na kifani na mabadiliko katika mtiririko wa mapato na matumizi ya kila robo mwaka.

Na, ndio, Donald anamiliki wazimu wa Lockdown wa 2020, ambao ulisababisha Pato la Taifa kushuka kwa kiwango cha 37% cha kila mwaka wakati wa robo ya Aprili-Juni ya mwaka huo. Baada ya yote, hakuna mtu alisema ilibidi asikilize watendaji wakuu wa takwimu kama vile Dk. Fauci na Scarf Lady, lakini hakuwa na habari, mvivu, na mwoga kuwatuma wapakie.

Kwa vyovyote vile, katika historia ya Marekani haijawahi kutokea mlipuko wa vitu visivyolipishwa vya malipo kama vile vilivyotokea kwenye saa ya Donald wakati wa 2020 na Q1 2021. Na, ndio, unaweza kumtandika kwa sehemu kubwa ya lawama hata kwa Biden ya $1.9 bilioni. kutumia palooza mnamo Machi 2021. Hiyo ni kwa sababu ililenga kukamilisha ukaguzi wa pili wa $2,000 kwa kila mtu ambao Donald alikuwa ameupigia kelele wakati wa kampeni za uchaguzi wa 2020.

Kama inavyoonyeshwa hapa chini, kiwango cha kila mwaka cha malipo ya uhamisho wa serikali (ikiwa ni pamoja na serikali na sehemu ya eneo la ustawi na Medicaid) kilikuwa takriban dola trilioni 3, lakini baada ya Februari 2020 kilipanda na kuwa msimbo tofauti kabisa wa eneo. Hivyo, ikilinganishwa na trilioni 3.15 kiwango cha Februari 2020, ongezeko kubwa la malipo ya uhamisho lilitokea kama ifuatavyo:

• Aprili 2020: $ 6.49 trilioni, hadi 106%;
• Januari 2021: $5.65 trilioni, hadi 79%;
• Machi 2021: $8.05 trilioni, hadi 155%.

Ole, hata kuzuka kwa Washington kwa wazimu wa kifedha hatimaye kumalizika. Kwa hivyo, kiwango cha malipo ya uhamishaji kilichoripotiwa asubuhi ya leo kwa Machi 2022 kilikuwa $3.86 trilioni tu, takwimu $4.19 trilioni na 52% chini ya ile ya Machi 2021.

Bila kusema, sio uchumi wa Amerika au mifano ya wanauchumi imejengwa kushughulikia kushuka kwa kiwango kikubwa kama hicho. Ipasavyo, uchumi wa Marekani sasa hauelewi mwelekeo unaojumuisha kupanda kwa mfumuko wa bei na mabadiliko ya ghafla ya kichocheo kikubwa cha fedha na kifedha ambacho kilipotosha sana shughuli za kiuchumi katika miaka miwili iliyopita.

Jumla ya Malipo ya Uhamisho wa Serikali Kwa Viwango Vilivyoidhinishwa, Januari 2019 hadi Machi 2022

Kwa sasa, kuporomoka kwa stimmies na malipo ya uhamisho haijapunguza kasi ya matumizi ya kila sekta ya kaya. Mnamo Machi, matumizi yaliongezeka kwa 1.1% kutoka Februari na yaliongezeka kwa 9.1% kutoka mwaka uliopita.

Lakini hiyo ilitokea tu kwa sababu kaya zilirudisha viwango vyao vya akiba hadi 6.2% ya mapato yanayoweza kutumika—kiwango cha chini kabisa tangu Desemba 2013, na takriban nusu ya viwango vya 10% -12% vilivyokuwepo kabla ya mwanzo wa karne hii.

Imesemwa tofauti, ongezeko la muda katika kiwango cha akiba kilichokokotolewa ambacho kilitokea wakati wa Aprili 2020 hadi Machi 2021 kilikuwa kisanii halisi cha wazimu wa kifedha wa Washington: Bidhaa zisizolipishwa zilikuwa zikiingizwa kwenye akaunti za benki za nyumbani haraka kuliko hata familia za ubadhirifu wa Marekani zingeweza kuziondoa.

Lakini kwa madhumuni yote ya vitendo ambayo sasa ni historia ya kale. Sekta ya kaya tayari imerejea kwenye mfumo wake wa malipo-to-paycheck, ikimaanisha kuwa wakati awamu inayofuata ya kuachishwa kazi inapotokea, itapitia moja kwa moja hadi kupunguza matumizi ya matumizi.

Kiwango cha Akiba ya Kibinafsi, Desemba 2013 hadi Machi 2022

Kwa kutokuwa na shaka, inaangazia kuangalia kiwango kamili cha akiba ya kibinafsi (kwa viwango vya kila mwaka) na mabadiliko ya ajabu ambayo yamesababisha data kutokana na stimmies. Data hizi zinaweka wazi kuwa viwango vya sasa vya matumizi ya kaya vinavyodaiwa kuwa "nguvu" vinachochewa mara moja na uondoaji wa akiba.

Kwa kusema, kiwango cha kukimbia cha akiba ya kibinafsi kilikuwa karibu $ 1.19 trilioni kwa mwaka mnamo Desemba 2019, inayoakisi kiwango cha wastani cha akiba cha 7-8% kilichokuwepo wakati wa uokoaji wa baada ya 2008-2009. Lakini takwimu hiyo iliongezeka $ 6.39 trilioni na $ 5.76 trilioni wakati wa Aprili 2020 na Machi 2021, mtawalia, wakati Congress ililipua sekta ya kaya na vitu vya bure kutoka mwisho wa bomba la moto la fedha.

Ujumbe dhahiri wa chati, hata hivyo, ni kwamba upotoshaji huu sasa umekwisha na kufanyika. Wakati wa Machi 2022, kiwango cha akiba kilishuka hadi $1.15 trilioni (kilichotangazwa mwaka). Hiyo ilikuwa chini ya kiwango cha mwenendo wa kabla ya Covid, na ya kushangaza $4.61 trilioni au 80% chini ya kiwango chake cha Machi 2021.

Kwa neno moja, matumizi ya kaya na nambari za Pato la Taifa zimefurahishwa sana katika miezi ya hivi karibuni na mteremko usio na kifani wa viwango vya akiba vilivyojaa ambavyo vilitolewa na ukaguzi wa kichocheo. Lakini hila hiyo inaweza kutimizwa mara moja tu, na upau wa manjano unaoshuka kwenye chati iliyo hapa chini unaonyesha wazi kwamba inacheza kwa kulipiza kisasi.

Kiwango cha Akiba Binafsi, 2019-2022

Kwa kweli, uchovu wa upunguzaji wa akiba pamoja na kuongezeka kwa mfumuko wa bei tayari unaonyeshwa katika kipimo halisi cha matumizi ya kaya--halisi PCE (matumizi ya matumizi ya kibinafsi).

Hata hivyo 9.1% kiwango cha faida ya Y/Y ya jina la PCE (laini ya zambarau) iliyoripotiwa leo asubuhi kwa Machi, faida ya Y/Y kwa maneno halisi (mstari mweusi) ilikuwa tu. 2.3%. Hiyo inalinganishwa na 7.3%, 9.3% na 25.4% mnamo Novemba, Juni na Aprili 2021, mtawalia.

Kwa kifupi, kutokana na kushuka kwa uokoaji kupungua na kasi ya mfumuko wa bei kuliko faida ya mishahara na mishahara, PCE halisi inavutwa kwa nguvu kuelekea mstari tambarare. Hiyo ni kwa sababu kile kilichokuwa sawa na tikiti maji kupita kwenye Boa Constrictor sasa kimsingi kimetoka kwa mnyama.

Mabadiliko ya Y/Y Katika PCE ya Kawaida na Halisi, Machi 2021 hadi Machi 2022

Kwa hakika, ripoti ya leo hata iliweka kibosh kwa madai kwamba ukuaji thabiti wa mishahara na mishahara utafanya sekta ya kaya kuchochewa na nguvu kamili ya matumizi. Kama ilivyotokea, kwa kweli, faida ya Machi 11.7% ya Y/Y katika mapato ya jumla ya mishahara na mishahara iliyopunguzwa na upuuzaji AM hii haikuwa kama ilivyovunjwa.

Hiyo ni kwa sababu unapoondoa mfumuko wa bei, takwimu ya Y/Y hupungua hadi mtembea kwa miguu mrembo 3.1%. Pia, ukiangalia mwenendo tangu Aprili mwaka jana, wakati takwimu za majina na mfumko wa bei ziliongezeka kwa 15.3% na 11.2%, kwa mtiririko huo, hakuna mengi ya kubishana.

Kwa kusema, wakati kiwango cha ukuaji wa Y/Y cha mishahara ya kawaida na mishahara ni chini ya 24% ya kawaida, kasi ya ukuaji wa mshahara halisi na mapato ya mishahara imeshuka kwa 72%. Hata hivyo ni hakika kwamba jumla ya ajira na ukuaji wa mishahara utaendelea kupungua, hata kama mfumuko wa bei unavyoongezeka—ikimaanisha kwamba kiwango cha ukuaji wa mapato ya kaya kilichorekebishwa na mfumuko wa bei kitaendelea kupungua.

Mabadiliko ya Y/Y Katika Marekebisho ya Mapato ya Kawaida na Mfumuko wa Bei na Malipo ya Mapato ya Mishahara, Aprili 2021 hadi Machi 2022

Hatimaye, takwimu ya Machi ya kijiti cha kupima mfumuko wa bei kinachopendwa na Fed-PCE deflator-ilikuwa na maana mbili za wazi: Kwanza, kwamba kiwango cha mfumuko wa bei kinaongezeka, na pili, kwamba Fed haitakuwa na nafasi ya kukabiliana na kupambana na mfumuko wa bei. msimamo wakati wowote hivi karibuni.

Chati iliyo hapa chini inaonyesha kwamba Fed iko nyuma kabisa ya mkondo wa mfumuko wa bei na kwamba nadharia yake ya muda mrefu ya "mfuko wa bei" ilikuwa ngumu kabisa, inayoungwa mkono na kiwango cha chini cha muda lakini cha kupotoka katika mfumuko wa bei kwa bidhaa za kudumu na zisizoweza kudumu.

Ipasavyo, mabenki mawili ya data hapa chini yanatoa muhtasari wa viwango vya mfumuko wa bei wa Y/Y kwa vipengele vitatu vikuu vya kipunguzi cha PCE, pamoja na faharisi ya jumla. Tofauti kati ya vipindi viwili ni usiku na mchana, na kama inavyoonyeshwa na chati inazidi kuwa mbaya.

Mabadiliko ya Y/Y Deflator Kufikia Q4 2019:

• Huduma za PCE: + 2.2%;
• Muda wa PCE: -1.5%:
• PCE Nondurables: +0.4%;
• Jumla ya Kipunguzaji cha PCE: +1.5%;

Mabadiliko ya Y/Y Deflator Kufikia Q1 2022:

• Huduma za PCE: + 4.6%;
• Muda wa PCE: + 10.9%;
• PCE Nondurables: + 8.8%;
• Jumla ya Deflator ya PCE:+6.3%

Kwa kuzingatia ukweli kwamba mfumuko wa bei wa huduma, ambao daima umekuwa juu ya lengo la Fed, sasa umeongezeka mara mbili kutoka 2.2% hadi 4.5% na kwamba nguvu zinazoendesha zote mbili za kudumu (usumbufu wa ugavi wa kimataifa) na zisizoweza kudumu (kuongezeka kwa bidhaa duniani) zinaendelea kuongezeka. , kielelezo cha chini cha kielezo cha 6.3% posted kwa ajili ya Machi hana pa kwenda isipokuwa juu, na kikubwa hivyo.

Kwa hivyo, swali linabaki. Chini ya hali inayokuja ambapo kipunguzi cha PCE kinapanda hadi 10%, je, inawezekana kuwa Fed inaweza kupunguza vikwazo vya kifedha—hasa wakati wa msimu wa uchaguzi ambapo GOP itakuwa katika kilio kamili cha vita dhidi ya mfumuko wa bei?

Mabadiliko ya Y/Y Katika Deflator ya PCE na Vipengele vyake vikuu, Q4 2019-Q1 2022

Tunafikiri jibu la swali lililo hapo juu ni hasi, na hiyo ina maana kwamba matokeo yanayokuja kwa soko la hisa lenye thamani ya kupita kiasi yatakuwa ya kibiblia.

Hiyo ni kwa sababu viwango vya riba vitapanda zaidi ya matarajio ya sasa kabla ya Fed hatimaye kufanikiwa kusimamisha wimbi la mfumuko wa bei na kupeleka uchumi kwenye kinywaji; na pia kwa sababu karata za "ukuaji" za juu juu ambazo zimehalalisha kutoka kwa ulimwengu huu PEs katika sekta ya teknolojia, na haswa kati ya FANGMAN, tayari zimeanza kufunguka.

Wakati wote hoja yetu imekuwa kwamba kama Amazon, Google na wengine hivi karibuni watakuja dhidi ya sheria ya chuma ya ukuaji wa Pato la Taifa. Hiyo ni, viwango vyao vya juu vya ukuaji wa muongo uliopita si endelevu kwa sababu vilitokana na mabadiliko ya mara moja ya kiuchumi, kama vile uhamisho wa dola za utangazaji kutoka urithi hadi vyombo vya habari vya digital na uhamisho wa usambazaji wa rejareja kutoka kwa matofali na maduka ya chokaa hadi eCommerce. .

Zaidi ya hayo, usumbufu mkubwa wa kiuchumi uliosababishwa na Kufungiwa kwa Covid kweli uliharakisha mabadiliko haya, na kuleta siku ya kukamilika, na kwa hivyo ukuaji wa msingi wa Pato la Taifa, mbele sana kwa wakati.

Ripoti za wiki hii za mapato ya Q1 kati ya wakubwa wa teknolojia zimethibitisha mada hizo kwa kasi. Kwa mfano, mapato ya Amazon yaliongezeka kwa 7% tu katika robo ya kwanza, ikilinganishwa na upanuzi wa 44% katika kipindi cha mwaka uliopita. Hiki kinaashiria kiwango cha polepole zaidi kwa robo yoyote tangu milipuko ya dot-com mwaka wa 2001 na kipindi cha pili mfululizo cha ukuaji wa tarakimu moja kwa kampuni kubwa ya eCommerce.

Zaidi ya hayo, Amazon ilisema inapanga mapato katika robo ya sasa ya $ 116 bilioni hadi $ 121 bilioni, ikikosa makadirio ya wastani ya $ 125.5 bilioni. Hii ina maana kwamba ukuaji wa mapato katika robo ya pili unaweza kushuka hata zaidi, hadi kati 3% na 7% kutoka mwaka mapema.

Kwa hakika, Amazon bado ina sehemu kubwa zaidi ya biashara ya mtandaoni, takriban 39%, kulingana na Insider Intelligence. Lakini kampuni ya ujasusi ya biashara pia inasema kwamba ukuaji katika sehemu hiyo umepungua hivi karibuni na inatabiri kwamba ukuaji wa kila mwaka wa usajili wa Prime nchini Marekani, mara moja karibu 20%, utapungua hadi 2% ifikapo 2025.

Kama ilivyokuwa, Amazon kweli ilichapisha hasara ya jumla ya $ 3.8 bilioni katika robo ya kwanza, na, muhimu zaidi, hasi mtiririko wa fedha bure wa $ 18.6 bilioni. Kwa hivyo ni suala la muda tu kabla ya kubaki kwake $ 1.242 trilioni thamani ya soko (baada ya umwagaji damu leo) inarudi duniani.

Wala sio Amazon pekee. Wimbi mpana wa makampuni katika sekta zote zinakabiliwa na kudorora kwa ununuzi mtandaoni. Mwezi Machi, matumizi ya mtandaoni nchini Marekani yalikuwa chini ya 3.3% kutoka mwaka mmoja mapema, kupungua kwa kwanza kama hii tangu 2013, kulingana na MasterCard SpendingPulse.

Vile vile, mapato ya matangazo ya Google yalipungua kwa kasi kutoka 34% Machi iliyopita hadi 22% tu kwa kipindi cha LTM kilichoishia Machi 2022, wakati mapato ya matangazo ya Facebook yalipungua hadi tu. 6.1%. Huo ulikuwa upanuzi dhaifu zaidi katika historia ya miaka 10 ya kampuni.

Tena, makampuni makubwa ya kidijitali tayari yamechukua zaidi ya thuluthi mbili ya mapato ya matangazo, kumaanisha kwamba wakati fulani si mbali sana barabarani, ukuaji wa mapato utapinda hadi kiwango cha 2% +/- cha sekta ya utangazaji kwa ujumla. Wakati huo, dola trilioni 2.1 za soko la pamoja la Facebook na Google haziwezi kuhimili mapato ya chini ya tarakimu moja na ukuaji wa mapato.

Kwa hivyo, ndiyo, ripoti ya leo iliuambia umati wa watu wanaotazama vifusi kwamba matumizi ya watumiaji mwezi Machi yalikuja kwa 9.1% zaidi ya mwaka uliopita na kwa hivyo kila kitu kilikuwa sawa.

Haikuwa hivyo. Sio kwa maili ya nchi.

Imechapishwa kutoka Kona ya Stockman.