SHIRIKI | CHAPISHA | EMAIL
Uzembe mkubwa wa GOP ya Washington kuhusiana na wajibu wake wa kimsingi katika mchakato wa utawala wa demokrasia ya Marekani—kufanya kazi kama Mlinzi wa Hazina ya Marekani—inaonekana haina kikomo. Kwa urahisi sana, huku sera za sasa zikipanga kuongeza dola trilioni 22 za nakisi ya msingi katika muongo ujao juu ya $36 trilioni ya deni la umma ambalo tayari lipo vitabuni, "Mswada Mmoja Mzuri Mzuri" (OBBB) kwa chama cha wahafidhina waaminifu utakuwa mpango wa kupunguza nakisi ya msingi kwa kiasi cha nyenzo - tuseme $8 trilioni katika muongo ujao.
Lakini hata hiyo ingemaanisha deni la umma la $50 trilioni ifikapo katikati ya miaka ya 2030 na uwezekano wa maafa makubwa kutoka hapo—wakati OASDI inayoendeshwa na Baby Boom inaongezeka hadi kufikia wapokeaji milioni 100 kufikia katikati ya karne. Na bado, walaghai, watu wanaozungumza mara mbili, takwimu za mrengo wa kulia, wanajeshi/viwanda tata-watembea kwa miguu na Trumpites (ndiyo, tunajirudia) ambao sasa wanatawala chama katika ncha zote za Pennsylvania Avenue wana mjadala wa kustarehesha kuhusu kiasi gani cha kuongeza kwenye trilioni 22 za wino mpya mwekundu ambao tayari umeokwa kwenye keki.
Badala ya kutafuta kwa haraka njia na mbinu za kutoa mapunguzo kutoka kwa safu hizi kubwa za matumizi ya msingi—mahali penye utajiri unaolengwa ambao hufikia zaidi ya dola trilioni 90 katika muongo ujao—wanacheza kimithali huku tumaini lolote la kuokoa pesa za taifa likiteketea kihalisi.
Isipokuwa jambo lingine, Ikulu ya Republican ambayo inazingatia hata kidogo usahihi wa kifedha itakuwa ikipiga kengele kuhusu kuongezeka kwa wino mwekundu kutoka kwa bajeti ya FY 2025 hadi Aprili. Inavyotokea, uchumi mkuu ambao unadorora kwenye ukingo wa mdororo bado umekuwa na mabaki ya kutosha kuleta ongezeko la mapato la 4.9% au $146 bilioni. Kwa hivyo upungufu huo wa mwisho wa faida ya mapato inayotokana na ukuaji wa uchumi unapaswa kuonekana kama daraja la godsend kuwezesha wakati wa kuzindua shambulio kamili la matumizi.
Hakuna kinachofanya katika Ikulu ya Trump, bila shaka, juhudi za muda mfupi za Elon Musk anayeondoka sasa na wavulana wake wa DOGE kinyume chake. Kwa hakika, matumizi ya Serikali katika miezi saba ya kwanza ya Mwaka wa Fedha wa 2025 yaliongezeka kwa zaidi ya mara mbili ya faida ya mapato—yaani, kwa +9% na $340 bilioni.
Na, ndio, faida hizi za kuibuka zilienea kote. Hakika, katika hali nyingi ongezeko la YTD ni kubwa sana hivi kwamba Ikulu yoyote inayowajibika kifedha ingetuma kifurushi cha kengele tano za kubatilisha na kupunguzwa kwa haki kwa Capitol Hill ndani ya wiki za uzinduzi.
FY 2025 Aprili Ongezeko la Matumizi ya YTD Na Wakala wa Shirikisho:
- Biashara: +100.0%.
- Nchi: +52.3%.
- Mambo ya Ndani: +43.8%.
- Veterani: +16.6%.
- NDOA: +12.7%.
- USDA: 11.0%.
- HHS: +10.7%.
- Gharama ya Riba: +9.6%.
- Utawala wa Usalama wa Jamii: +8.8%.
- DOD: +8.3%.
- Nishati: 7.3%.
Kwa hakika, katika kile ambacho hakika ni kisa cha mbwa ambaye hakubweka, Utawala wa Trump bado haujatuma hata dola moja ya kufutwa kazi huko Hill-hata baada ya wavulana wa DOGE kuandaa ramani ya barabarani kwa hilo haswa. Kwa hivyo madai ya kusikitisha kwamba janga la kifedha linaloendelea nchini lilikuwa kosa la "Joe Biden" halifungwi. Bila hata kujaribu kwa bidii, Ikulu ya White House ingeweza kukusanya kifurushi cha ubatilishaji cha dola bilioni 100 cha kubana matumizi kwa hiari na kutolinda ili tu mpira uendelee.
Bado hali hiyo ya kutodhibiti matumizi ya idara iliyo nje ya udhibiti ilikuja juu ya Trump kuondoa meza ya Usalama wa Jamii, Medicare, Veterans na ulinzi, pamoja na malipo ya lazima kwa deni ambalo sasa linazidi $ 1 trilioni kwa mwaka - hata kama alihimiza GOP kutoa Medicaid pasi ya ukumbi pia. Badala ya kutoa hoja ya kurudisha nyuma msimamo wake, hata hivyo, anayedaiwa kuwa Seneta wa kihafidhina kutoka Missouri, Josh Hawley, alizungumza mengi ya mkutano wa GOP alipokariri mawaidha ya Trump ya faraghani ya kuto "kushirikiana na Medicaid:"
"Natumai Wabunge wa Republican wanasikiliza," Hawley aliandika katika a Jumanne baada, akishiriki upya ripoti kuhusu Trump kuwaambia GOP kwenye mkutano kuacha Medicaid pekee.
Hawley kwa muda mrefu ameonya chama chake dhidi ya kupunguzwa kwa Medicaid, akiandika a New York Times op-ed mapema mwezi huu kwamba kupunguza huduma za afya kwa maskini wanaofanya kazi "ni makosa kiadili na kujiua kisiasa."
Bila shaka, maneno ya Dem ni kwamba kupunguzwa kwa kina katika Medicaid kutatumika kufadhili kupunguzwa kwa kodi kwa matajiri. Usijali kwamba mageuzi makubwa ya Medicaid yanahitajika sana na yanahalalishwa kikamilifu ikizingatiwa kwamba orodha zimeongezeka kutoka milioni 40 hadi milioni 80 tangu mwaka wa 2000 pekee-hata kama matumizi ya jumla ya Medicaid yana zaidi ya mara nne na faida halisi kwa kila mpokeaji zimeongezeka kwa karibu 30%.
Jumla ya Matumizi ya Medicaid ya Shirikisho/Jimbo na Wapokeaji, 2000–2024
Bado, hiyo ndiyo kachumbari ya kisiasa ambayo GOP ilijiwekea wakati ilipitisha malipo yasiyolipwa kwa mabilioni mengi ya kile kinachoitwa TCJA ya 2017. Hiyo ni, badala ya kusimama nyuma ya kupunguzwa kwa ushuru kwa mashirika na mtu binafsi kwa msingi wa kudumu na kupunguza matumizi, waandishi waoga wa GOP mnamo Desemba 2017 walisababisha bili nyingi za 2025 Disemba 4 kuwezesha TC. na sheria za mchakato wa upatanisho wa Bunge la Congress—hakuna ongezeko la nakisi la muda mrefu—lakini pia iliacha mlangoni mwa Bunge la siku zijazo mswada mkubwa unaostahili kufikia dola trilioni 10 za ongezeko la kodi lililojumuishwa katika kipindi cha miaka XNUMX ijayo ya bajeti.
Bila shaka, GOP sasa inatatizika kukwepa ongezeko kubwa la ushuru la 2026 hivi kwamba ilipanda sawasawa katika kanuni ya kodi hivi kwamba kupunguza matumizi yoyote ambayo inaweza kupata makubaliano—kama vile kupunguzwa kwa juu juu katika Medicaid na stempu za chakula katika OBBB—haitapunguza upungufu unaohitajika sana wa bili ya miaka nane iliyopita, lakini kwa kupunguzwa kwa ushuru kwa miaka minane iliyopita. Na kama inavyofanya hivyo, itakuwa inawapa Mademu fursa nyingine ya kukagua Warepublican wasio na huruma kuchukua stempu za chakula na bima ya matibabu kutoka kwa watu maskini ili kulipia punguzo la kodi kwa matajiri.
Na, ndiyo, hiyo ndiyo hesabu ya Mswada Mmoja Mzuri Mzuri ulioidhinishwa na Bunge wiki iliyopita. Asilimia 55 kamili au $2.1 trilioni ya gharama ya $3.8 trilioni ya kupanua TCJA itaingia kwenye 5% ya juu ya kaya zenye mapato ya $250,000 au zaidi.
Lakini hapa ni jambo. 5% ya juu tayari inatozwa ushuru kwa gill na kwa kweli wanakabiliwa na kiwango cha chini cha Shirikisho cha karibu 45% unapoongeza ushuru wa ziada wa Medicare na mapato ya uwekezaji kwa kiwango cha juu cha 39.5% katika ratiba ya kawaida. Ipasavyo, mnamo 2022 asilimia 5 ya juu ilichangia 61% ya makusanyo yote ya ushuru ya mapato ya Mjomba Sam.
Zaidi ya hayo, kwa upande wa mataifa ya buluu, ambapo sehemu kubwa ya $6.1 trilioni ya AGI inayohusishwa na 5% ya juu inapatikana, viwango vya ushuru vya kando vya Shirikisho/jimbo/mji ni zaidi ya 50%. Kwa hivyo kuna kila sababu ya haki na motisha za kiuchumi kurudisha kiwango cha juu cha ushuru wa chini hadi 37% kwa sababu tabaka za wazalishaji hazipaswi kunyang'anywa mapato yao hata kidogo.
Na bado na bado. "Chama cha kijinga" kinasisitiza kujipanga kwa aina ya mashambulizi ya kihuni ambayo yanaendeshwa katika Seneti hivi sasa kwa sababu inasisitiza kucheza michezo ya bajeti ya bajeti na kanuni ya kodi - yote ambayo mapema au baadaye inarudi kuuma katika punda wa kisiasa mara kwa mara.
Kwa hivyo kwa mara nyingine tena masharti yote mapya ya kuondoa kupunguzwa kwa ushuru kwa vidokezo na muda wa ziada, kurekebisha makato kwenye mapato ya Usalama wa Jamii na makato ya riba ya mikopo ya gari yanatazamiwa kuisha mnamo 2028, na kuunda mwamba mwingine wa ongezeko la ushuru miaka michache tu ya barabarani. Ukweli ni kwamba, ikiwa upunguzaji wa kodi wa kudumu uliokusudiwa katika OBBB ungepatikana kwa uaminifu, gharama ya kweli—ikiwa ni pamoja na malipo ya ziada ya deni—ingekuwa zaidi ya dola trilioni 5 katika kipindi cha miaka 10 ijayo ya bajeti.
Kwa hiyo hapo unayo. Nakisi ya msingi ya $22 trilioni ambayo inapaswa kupunguzwa kwa kila kitu na kupunguzwa inapata dozi nyingine ya $ 5 trilioni ya wino nyekundu kwa sababu chama kinachojulikana kama kihafidhina kimepoteza mawazo yake juu ya masuala ya fedha.
Hata hivyo wanapobanwa, wanasiasa wa chama cha Republican hukimbilia kwenye udanganyifu kwamba kupunguzwa kwa kodi kwa kiasi kikubwa kutajilipia wenyewe kwa kuchochea ukuaji wa ziada wa uchumi na kusababisha utiririshaji wa mapato ya juu na kupunguza matumizi yanayohusiana na ukosefu wa ajira.
"Kukuza" njia yako ya kutoka kwa nakisi ya sera ya fedha imekuwa nadharia ya uwongo tangu Walafferite walipoivumbua mapema miaka ya 1980 na hata kuibua Gipper kwa marudio yake yasiyoisha. Kwa kweli, dai hili la mvi sio sawa katika nadharia na halijawahi kuthibitishwa kwa vitendo.
Kuna sababu moja kuu ya ukweli huu usiofaa: Kwa kweli, mapato ya Shirikisho yanaendeshwa na Pato la Taifa la kawaida, sio kinachojulikana kama Pato la Taifa. Ili kuwa na uhakika, mabano ya ushuru yameorodheshwa ili kuzuia kupanda kwa mabano, lakini mishahara inapopanda kwa 4% kutokana na mfumuko wa bei wa 2% na faida halisi 2%, mapato yanayotozwa ushuru ni 4% ya juu. Na ikiwa mchanganyiko ni ukuaji halisi wa 4% na mfumuko wa bei 0%, mapato yanayotozwa ushuru bado ni 4% ya juu.
Kwa hakika, nadharia nzima ya kupunguzwa kwa kodi ni kwamba viwango vya chini vitaongeza usambazaji wa saa za kazi zinazotolewa katika soko, pamoja na usambazaji wa mambo mengine ya uzalishaji kama vile tija kukuza uwekezaji wa mtaji. Rasilimali hizi za ziada za upande wa usambazaji, kwa upande wake, zinaweza kupunguza gharama na shinikizo la mfumuko wa bei.
Hiyo ni kusema, kupunguzwa kwa ushuru kwa upande wa ugavi kwa usawa kutasaidia kuboresha mchanganyiko kati ya sehemu ya mfumuko wa bei na sehemu halisi ya Pato la Taifa. Lakini kuhusu Hazina ya Marekani, ni mapato ya kawaida ambayo yanaripotiwa katika miaka ya 1040 na mapato ya kawaida ambayo hukusanywa katika malipo ya kodi ya zuio.
Kwa hivyo swali linajirudia. Je, kuna sababu yoyote ya kudhani kuwa masharti ya kodi ya OBBB ya GOP yatasababisha Pato la Taifa la kawaida, kinyume na Pato la Taifa, kuwa kubwa zaidi katika muongo ujao kuliko inavyodhaniwa katika msingi wa CBO?
Kama inavyoonyeshwa hapa chini, msingi wa CBO ambao unakadiriwa kuwa nakisi ya $22 trilioni katika Mwaka wa Fedha wa 2026-2035 unadhania kuwa Pato la Taifa la kawaida litakua kwa kiwango cha 4.20%, na hivyo kuzalisha jumla ya $371.5 trilioni ya Pato la Taifa la kawaida katika kipindi hicho. Kwa upande mwingine, mapato ya msingi chini ya sheria ya sasa ya $67.167 trilioni yanafikia 18.1% ya Pato la Taifa la kawaida.
Kama inavyotokea, kasi ya ukuaji wa Pato la Taifa kati ya Q4 2007 na Q1 2025 ilikuwa, sawa, 4.21% kwa mwaka. Na hiyo ilikuwa katika kipindi ambacho kulikuwa na upanuzi mkubwa wa fedha na kichocheo.
Kwa maana hiyo, kati ya Q4 2007 na Q1 2025, Federal Reserve ya mikopo ambayo haijalipwa—au inayofafanuliwa vinginevyo kuwa pesa zenye uwezo wa juu—ilipanda kwa kiwango cha kushangaza cha 12.5% kwa mwaka. Na, watu, hatuamini kuwa kuna nafasi ya mpira wa theluji mahali penye joto ambapo Jengo la Eccles litakuwa katika nafasi ya kuendesha mitambo ya uchapishaji ya Fed kwa njia yoyote iliyo karibu na kiwango hicho cha joto-nyekundu katika miaka kumi ijayo.
Kwa wazi, uhakika huo unatokana na ukweli kwamba kwa jini wa mfumuko wa bei nje ya chupa, Fed sasa inashiriki katika mapambano ya ulinzi wa nyuma ili kuileta chini hata karibu na lengo lake la 2.00%. Kwa hivyo tunaamini mitambo ya uchapishaji ya Fed itakaa karibu na uvivu kwa miaka mingi ijayo, lakini bila kichocheo cha mfumuko wa bei kutoka kwa Fed hakuna sababu kabisa ya kuamini kwamba kiwango cha ukuaji wa Pato la Taifa kitaongeza kasi. Kwa hakika, ikiwa uchumi wa Marekani utazalisha hata 4.2% ya ukuaji wa kawaida wa CAGR iliyojumuishwa katika msingi wa CBO, itakuwa kitu cha muujiza wa kiuchumi.
Kwa hivyo chini ya hali yoyote ni sawa kudhani zaidi ya $371.2 trilioni za CBO za Pato la Taifa la kawaida zitapatikana katika muongo ujao. Napkin ya Art Laffer kinyume chake, kwa hivyo, hakuna njia ambayo mapato ya Shirikisho hata chini ya sheria ya sasa yanaweza kuwa ya juu kuliko $ 67 trilioni tayari katika msingi wa CBO kwa FY 2026-2035. Chini ya mazingira, kwa kweli, msingi wa CBO tayari ni sawa na Rosy Scenario Redux.
Mawazo ya Msingi ya CBO kwa Pato la Taifa la Jina, Pato Halisi, Viwango vya Riba na CPI, FY 2026-2035
Ili kuwa na uhakika, inawezekana kwamba mchanganyiko kamili wa mfumuko wa bei na ukuaji utatofautiana kutoka kwa mawazo ya CBO, ambayo yanazingatia ukuaji halisi wa Pato la Taifa kwa 1.9% kwa mwaka na kipunguzi cha Pato la Taifa kwa 2.3% kwa kuzingatia dhana ya CPI iliyoonyeshwa kwenye jedwali hapo juu. Lakini hata mabadiliko ya ukuaji halisi wa, tuseme 2.9%, na upunguzaji sambamba wa mfumuko wa bei hadi 1.3% kwa mwaka, haungeweza kuleta tofauti ya thamani ya chini katika nambari za bajeti kutokana na kile kinachoweza kuitwa Ukweli wa pili Usiofaa kuhusu ukuaji wa uchumi na athari za bajeti.
Wazo kwamba ukuaji wa juu wa uchumi unafaa kwa bajeti kimsingi ni msemo wa kizamani wa Keynesian unaoakisi wakati ambapo uchumi wa Marekani uliendeshwa na Workfare, kinyume na utawala mkubwa wa leo wa Ustawi.
Chini ya muundo wa zamani wa Keynesian, uchumi unaofanya kazi chini ya uajiri kamili ungezalisha kuongezeka kwa malipo ya bima ya ukosefu wa ajira (UI), ambayo, kwa upande wake, ingepunguza nakisi. Na hilo eti lilikuwa jambo zuri kwa sababu malipo ya ukosefu wa ajira yangepunguza anguko la matumizi yanayotegemea mshahara, na hivyo kuvunja msukosuko wa uchumi; na kisha matumizi kama haya ya kiolesura cha kukabiliana na mzunguko yatapungua kiotomatiki kadiri uchumi ulivyoimarika.
Bila kujali manufaa ya mara moja kwa wakati ya muundo huu wa bajeti ya kukabiliana na mzunguko, kwa hakika haufai leo. Matumizi ya msingi ya CBO kwa Mwaka wa Fedha wa 2026, kwa mfano, ni pamoja na $4.2 trilioni za matumizi ya programu za Jimbo la Ustawi ikijumuisha Usalama wa Jamii, Medicare, Medicaid, Mafao ya Wastaafu na stempu za chakula dhidi ya $38 bilioni tu kwa bima ya ukosefu wa ajira. Kwa hivyo, matumizi ya UI ni 0.9% tu ya bajeti ya Jimbo la Ustawi, na bajeti hii karibu haijali kabisa hali ya uchumi mkuu.
Ipasavyo, hata mara tatu ya matumizi ya bima ya ukosefu wa ajira kutokana na kuwa dhaifu kuliko utabiri wa ukuaji halisi na ajira ingekuwa vigumu kufanya ripple katika matumizi ya Shirikisho na nakisi. Kwa upande mwingine, bila shaka, ukuaji halisi wa juu kuliko kiwango cha 1.9% kwa mwaka kinachochukuliwa katika msingi wa CBO haungeleta tofauti kubwa kwa matumizi ya Shirikisho, pia.
Kwanza, ukuaji wa juu kama tulivyoonyesha kwa kiasi kikubwa hauhusiani na bajeti kuu ya Jimbo la Ustawi: Takriban hakuna hata mmoja kati ya watu milioni 145 wanaopokea manufaa haya anayefanya kazi au ana kazi za kupoteza au kupata hata hivyo.
Wakati huo huo, utabiri wa CBO kimsingi unachukua ajira kamili kwa kipindi chote, ikimaanisha kuwa kiwango cha chini cha dola bilioni 38 kinachotarajiwa kwa matumizi ya Bima ya Ukosefu wa Ajira katika FY 2026 na miaka zaidi inasukumwa sana na ukosefu wa ajira unaoendelea "wa msuguano" (wafanyakazi wanaohama kati ya kazi) ambao upo hata katika kile kinachoitwa uchumi kamili wa ajira. Uchumi wenye nguvu zaidi kuliko inavyodhaniwa na CBO, kwa hivyo, haungepunguza sehemu ya mzunguko wa matumizi ya UI kwa sababu hakuna matumizi mengi ya mzunguko yaliyopachikwa katika nambari za msingi.
Kwa ufupi, ukuaji halisi wa juu unaotokana na kupunguzwa kwa kodi ya upande wa ugavi chini ya hali halisi ya leo kuna uwezekano wa kutokuza makusanyo ya mapato kwa nyenzo au kupunguza viwango vya matumizi kwa viwango vinavyoweza kupimika ikilinganishwa na msingi wa CBO. Ipasavyo, kuna utiririshaji upya wa mapato kidogo au kile kinachojulikana kama athari ya nguvu ya viwango vya juu vya ukuaji wa uchumi kwenye matokeo ya nakisi.
Kwa hivyo, njia mbaya ya sasa ya bajeti ya Shirikisho inaweza kushughulikiwa tu kwa maamuzi chungu ya kisiasa ya kupunguza matumizi, ikiwa ni pamoja na stahili na ulinzi au kuwalazimisha watu kulipa kodi ya juu zaidi kwa ajili ya kiwango cha juu cha matumizi ya serikali ambacho hakuna mtu anataka kupinga.
Wala hatuzungumzii nadharia safi na mantiki ya kiuchumi. Uthibitisho uko kwenye pudding kutoka kwa ushuru wa Trump wa 2017. Kwa sababu ya ongezeko kubwa la upotoshaji katika uchumi wa Marekani kutokana na miongo kadhaa ya uchapishaji wa pesa na deni la bei nafuu, punguzo la ushuru la Trump - hata kwa upande wa biashara - lilinaswa zaidi na walanguzi wa Wall Street badala ya kuchochea ukuaji wa Barabara kuu.
Wakati wa kupitishwa mnamo Desemba 2017, uwekezaji halisi wa biashara katika uchumi wa Marekani ulikuwa tayari chini kabisa wa asilimia 3.0 ya Pato la Taifa.
Kama inavyoonekana kwenye jedwali, viwango vya uwekezaji vinavyohusiana na ukubwa wa uchumi vimeendelea kupungua, licha ya kupunguza kiwango cha ushuru wa shirika kutoka 35% hadi 21% na kutoa nyongeza ya $75 bilioni kwa mwaka ya motisha kwa CapEx na biashara zisizojumuishwa kupitia makato ya 20%.
Business CapEx (uwekezaji usio na makazi) Kama % ya Pato la Taifa, 1971 hadi 2023
Swali linatokea, bila shaka, ni wapi mtiririko wote wa pesa wa shirika ulioongezeka kutoka kwa upunguzaji mkali wa ushuru wa biashara uliishia. Lakini, ole, mwisho sio siri. Sera za uchapishaji wa pesa za Fed kwa takriban miongo minne tangu Alan Greenspan achukue usukani katika Fed zimegeuza Wall Street kuwa kasino halisi, ambapo wacheza kamari huzawadi C-Suite za Amerika kwa ujanja wa uhandisi wa kifedha kama vile ununuzi wa hisa, urejeshaji wa faida, na LBOs moja kwa moja badala ya uwekezaji wenye tija katika kiwanda, vifaa na teknolojia kwenye Barabara kuu.
Kwa hivyo, mtiririko wa pesa za uendeshaji wa S&P 500, kwa mfano, ulipanda kutoka $6.972 trilioni katika kipindi cha miaka sita kabla ya kukatwa kwa ushuru wa 2017 (2012-2017) hadi $8.929 trilioni katika miaka sita baadaye (2018-2023) au kwa +28%. Wakati huo huo, gawio lilipanda kwa +49% na ununuzi wa hisa kwa +42% kati ya vipindi viwili.
Kwa jumla ya dola, faida ya $1.957 trilioni ya mtiririko wa pesa za uendeshaji wakati wa 2018 hadi 2023 ikilinganishwa na kipindi cha miaka sita iliyopita ilipunguzwa na ongezeko la $2.407 trilioni kwa faida kwa wanahisa. Imesemwa tofauti, 123% ya faida iliyosaidiwa ya kukatwa kwa ushuru katika mtiririko wa pesa za uendeshaji wa kampuni za S&P 500 iliishia kurudishwa kupitia Wall Street kwa njia ya gawio na ununuzi wa hisa!
Kwa hakika, huku 87% ya mtiririko wa pesa za uendeshaji zikitolewa kwa gawio na ununuzi wa hisa wakati wa 2018-2023, kulikuwa na $1.161 trilioni tu iliyosalia kwa uwekezaji wa jumla kwenye Barabara kuu. Hiyo ikilinganishwa na uwiano wa kurudi kwa wanahisa wa 76% wakati wa miaka sita kabla ya kukatwa kwa ushuru wa Trump, ambayo ilikuwa imeacha $1.673 trilioni kwa uwekezaji wa jumla kwenye Main Street.
Hiyo ni kweli. Upatikanaji wa mtiririko wa pesa kwa uwekezaji halisi kwenye Main Street ulipungua kwa $512 bilioni au 31% katika kipindi cha miaka sita baada ya kukatwa kwa ushuru wa 2017. Nini hii inaonyesha, bila shaka, ni kwamba mambo yote si sawa. Uchapishaji wa pesa uliokithiri wa Fed umeharibu Wall Street hivi kwamba hata kupunguzwa kwa ushuru kwa upande wa usambazaji kumeelekezwa katika viwango vilivyoongezeka vya uvumi wa kutafuta kodi na uhandisi wa kifedha.
S&P 500: Jumla ya Pesa Kutoka kwa Uendeshaji, Mtiririko wa Pesa Bila Malipo, Gawio, Marejesho ya Hisa na Jumla ya Marejesho kwa Wanahisa, 2004 hadi 2023
Kwa kutokuwa na shaka, hapa kuna hatua mbili za ziada za utendaji wa kiuchumi kwa miaka ya kabla na baada ya kupunguzwa kwa ushuru wa 2017. Kwa upande wa ukuaji halisi wa uchumi, kama inavyopimwa na mauzo halisi ya mwisho, faida ya kila mwaka ilishuka sana katika kipindi cha baada ya kodi, ikishuka kutoka 2.56% kwa mwaka katika miaka mitano inayoishia Q4 2017 hadi 2.27% kwa mwaka katika kipindi cha tangu wakati huo.
Katika kesi ya mshahara halisi na mapato ya mshahara, kulinganisha ni mbaya zaidi. Kiwango cha ukuaji wa mishahara halisi kimeshuka kwa karibu moja ya tano tangu 2017.
Ukuaji Uliorekebishwa wa Mfumuko wa Bei kwa Mwaka katika Mapato na Mapato ya Mishahara:
- 2010-2017: +2.43%.
- 2017-2024: +1.92%.
Mwisho wa siku, hakuna if, ands, au buts kuhusu hilo. Trumpified GOP imetoa Bomu halisi la Deni, na hakuna kesi hata kidogo kwamba uchumi wa Marekani unaweza kukua kutoka kwa deni jipya la $30 trilioni ambalo Mswada Mzuri wa Donald's Big Beautiful unakaribia kutupilia mbali uchumi wa Barabara Kuu ambao tayari umejaa madeni.
Na bado na bado. GOP imekuwa ikiimba wimbo wa "Grow your way out" kwa muda mrefu sana hivi kwamba hata sasa inaendelea kuzika kichwa chake kwenye mchanga kulingana na canard hii. Kwa mfano, Mwakilishi wa GOP. Ron Estes wa Kansas aliambia Wakfu wa Daily Caller News kwamba tatizo si woga wa chama cha Republican, lakini mboni za macho za kijani za CBO zimekuwa zikidanganya.
"Kwa bahati mbaya, tumeona mara kwa mara kwamba CBO inaweka alama za vipaumbele vya matumizi ya Democrats na msamaha wa kodi kwa Warepublican vibaya. CBO ilidai kwa uwongo kuwa Sheria ya Kupunguza Ushuru na Kazi ya Warepublican (TCJA) ingepunguza stakabadhi za kodi kwa Hazina. Kwa kweli, TCJA ilizidisha mapato ya CBO kwa trilioni moja ya mapato ya kila siku kwa ukuaji wa kodi ya Marekani kwa utabiri wa kila siku wa Marekani."
Naam, hapana. Huu hapa ni utabiri wa CBO wa Aprili 2018 kuhusu mtazamo wa mapato ya Shirikisho baada ya kupitishwa kwa TCJA ikilinganishwa na halisi. Ndiyo, inaonekana kuwa CBO ilikadiria mapato ya kawaida kwa zaidi ya $1.5 trilioni katika kipindi cha 2019-2024. Lakini hiyo ilikuwa karibu kabisa kutokana na mfumuko wa bei wa juu kuliko utabiri, sio ukuaji halisi zaidi.
Kwa kusema, utabiri wa CBO wakati wa kupitishwa kwa TCJA ulichukua ukuaji halisi wa 2.0% kwa mwaka hadi 2024. Kwa hakika, takwimu halisi ilikuwa 2.1% kwa mwaka-au zaidi ya karibu kutosha kwa kazi ya serikali.
Kilicholeta ongezeko la asilimia 5.7 ya mapato halisi kwa Mwaka wa Fedha wa 2018 hadi Mwaka wa Fedha wa 2024 ni mfumuko wa bei wa juu zaidi, ambao ulikuja kwa 3.5% kwa mwaka dhidi ya 2.3% iliyopachikwa kwenye msingi wa CBO.
Utabiri wa CBO 2018 dhidi ya Mapato Halisi, Ukuaji na Mfumuko wa Bei
Na, ndio, Wamarekani walikuwa na mapato ya juu zaidi ya kawaida na walifanya malipo ya juu ya kodi ya kawaida, lakini utajiri halisi na viwango vya maisha vilikua karibu kabisa na utabiri wa asili wa CBO.
Wala, kwa bahati mbaya, mapato hayo yamechangiwa yalifunga pengo la nakisi. Hiyo ni kwa sababu 52% ya juu kuliko utabiri wa mfumuko wa bei ulisababisha kuongezeka kwa matumizi na malipo ya riba, pia. Kwa kweli, kwa haki zilizo na marekebisho ya kisheria ya COLA, viwango vya matumizi halisi vilikuwa $320 bilioni zaidi kuliko ingekuwa chini ya njia ya mfumuko wa bei katika makadirio ya CBO ya Aprili 2018.
Kwa ufupi, athari kuu ya TCJA ilikuwa kuwazika wapiga kura wa Marekani katika deni kubwa zaidi—hali ambayo GOP haionyeshi nia ya kuliboresha. Na sasa katika hali yake ya kudorora ya kifedha, hata hata kidogo.
Imechapishwa tena kutoka kwa David Stockman's huduma ya kibinafsi
-
David Stockman, Msomi Mwandamizi katika Taasisi ya Brownstone, ndiye mwandishi wa vitabu vingi vya siasa, fedha, na uchumi. Yeye ni mbunge wa zamani kutoka Michigan, na Mkurugenzi wa zamani wa Ofisi ya Bunge ya Usimamizi na Bajeti. Anaendesha tovuti ya uchanganuzi kulingana na usajili ContraCorner.
Angalia machapisho yote
