Brownstone » Jarida la Brownstone » Soko la Kazi la Baada ya Kufungiwa: Dhaifu na Inazidi kuwa mbaya

Soko la Kazi la Baada ya Kufungiwa: Dhaifu na Inazidi kuwa mbaya

SHIRIKI | CHAPISHA | EMAIL

Sehemu 1

Ijumaa iliyopita wacheza kamari wa Wall Street walikimbia tena "habari mbaya ni habari njema", wakichukua wastani wa kawaida baada ya kufukuza kwa ghalani na kurudi. Lakini mwisho wa siku, ni wakati mwafaka wa kusahau kuhusu michezo inayochezwa na wafanyabiashara wa siku ya Wall Street na kutambua kwamba habari mbaya za kiuchumi ni hizo tu—habari mbaya.

Kinachoonekana hasi katika ripoti ya ajira ya Oktoba ilikuwa ni ongezeko dogo la kiwango cha ukosefu wa ajira hadi 3.7% kutoka 3.5% mwezi Septemba. Hiyo ilitakiwa kumaanisha kuwa uchumi ulikuwa wa baridi na kwamba Fed inaweza kupunguza kampeni yake ya kuimarisha.

Lakini, kama tulivyosema mara nyingi, kiwango cha ukosefu wa ajira cha U-3 hakifai karatasi ambacho kimechapishwa. Hata hivyo, hilo halipingi hata kidogo habari mbaya halisi katika ripoti ya kazi ya Oktoba, ambayo habari mbaya ilienezwa mbali na kote ndani ya ripoti hiyo. Ripoti nzima, kwa kweli, ilikuwa ni ushahidi zaidi kwamba soko la ajira ni dhaifu, si imara, na kwamba uchumi wa Marekani umeingia katika hali duni.

Kwa jambo moja, kiwango cha ukosefu wa ajira cha U-3, ambacho kinahesabiwa kutoka kwa uchunguzi wa kaya, kiliwekwa juu zaidi kutokana na ongezeko la 306,000 la wasio na ajira, wakati idadi ya wafanyakazi walioajiriwa ilipungua kwa 328,000.

Hiyo ni sawa. Paka wa Schrodinger katika BLS alisema kuwa kazi zilikuwa + 261,000 kwa uchunguzi wa uanzishwaji, wakati uchunguzi wa kaya ulichapisha yaliyotajwa hapo juu -328,000.

Kwa hakika, ikiwa huu ungekuwa upotovu wa mwezi mmoja tu, ingekuwa jambo la busara kuuacha upite. Lakini kwa kweli, tangu nyuma mnamo Machi, tafiti hizo mbili zimekuwa zikienda kinyume: Utafiti wa uanzishwaji, ambao huingia moja kwa moja kwenye algos, umeandaliwa na. 2.45 milioni kazi.

Wakati huo huo, hesabu ya uchunguzi wa kaya imeongezeka kwa haki 150,000 kazi. Hiyo ni 94% chini!

Zaidi ya hayo, ukirudi nyuma hadi kilele cha kabla ya Covid-2020 mnamo Februari 158.61, kukatwa ni mbaya zaidi. Kwa kusema, idadi ya ajira ya utafiti wa kaya milioni XNUMX iliyotumwa mnamo Oktoba ilikuwa kweli 258,000 chini kuliko ilivyokuwa kabla ya Lockdowns, wakati takwimu ya uchunguzi wa uanzishwaji ilikuwa  804,000 juu.

Kwa kweli, hakuna nambari yoyote ya kuandika nyumbani, lakini utofauti hauhusishi siri yoyote kubwa. Kinachofanyika ni kwamba watu wanachukua kazi nyingi ili kuendelea kufahamu kupanda kwa gharama ya maisha, na pia kwa sababu kazi-kutoka nyumbani kumerahisisha sana wafanyakazi wa bure wa lancers na gig - haswa katika sekta ya teknolojia. ambatanisha na malipo mawili, matatu au hata manne ya mwajiri. Hizi zote huhesabiwa kama "kazi" katika uchunguzi wa uanzishwaji, lakini si katika uchunguzi wa kaya.

Bila kusema, kazi ya pili au ya tatu ambayo inajumuisha saa 5 za kazi ya mtandaoni kwa wiki kulaghai baadhi ya idara ya Utumishi waajiri isiyo makini si kitu sawa na kazi za kitamaduni katika saa 40 za kazi halisi kwenye tovuti ya kazi. Ya kwanza ni mfano mmoja zaidi wa kelele katika data ambayo husababisha tathmini ya muda mrefu ya soko halisi la wafanyikazi la Amerika.

Kiwango cha Ajira: Utafiti wa Kaya (mstari wa zambarau) Dhidi ya Utafiti wa Kuanzishwa (mstari wa kahawia), Februari 2020 hadi Oktoba 2022

Kwa vyovyote vile, ndiyo sababu tunapata fahirisi ya jumla ya saa iliyochapishwa na BLS kuwa yenye manufaa zaidi kati ya mambo mengi mabaya yanayochukua soko la ajira. Angalau haichanganyi tamasha la muda na ajira ya muda wote wala kuhesabu kazi ya nne inayoshikiliwa na (zamani) mpangaji katika Twitter kama ushahidi wa soko "nguvu" la kazi.

Kwa msingi huo, hii ndio tulipata baada ya Machi 2020 stimmy-paloozas wakati deni la umma liliongezeka kwa $ 4.5 trilioni na mizania ya Fed ilipanda kutoka $ 4 trilioni hadi $ 9 trilioni. Kwa maana hiyo, jumla ya saa za kazi zilizoajiriwa katika sekta ya kibinafsi ziliongezeka kwa kiasi kidogo katika kipindi hicho cha miezi 32. Kwa usahihi, faida katika saa zilizoajiriwa ilifikia tu 0.4% kwa mwaka.

Kielezo cha Jumla ya Saa za Wiki kwa Sekta ya Kibinafsi, Januari 2020 hadi Oktoba 2022

Ikielezwa tofauti, ripoti ya ajira ya Oktoba ilionyesha wazi kwamba soko la ajira linalodaiwa kuwa "nguvu" linadorora, na imekuwa kwa miaka mingi. Nambari ya fahirisi ya Oktoba, kwa kweli, iliwakilisha faida ya upungufu wa damu 0.78% kwa mwaka tangu kilele cha kabla ya mgogoro mwezi Desemba 2007. Hiyo inalinganisha, kwa mfano, na 2.00% kwa mwaka kiwango cha ukuaji wa saa za kazi zilizoajiriwa kati ya 1964 na 2000.

Kwa hivyo, kama vyombo vya habari vya kifedha vingeripoti data kwa uaminifu, ingetumia fahirisi ya jumla ya saa kupima pembejeo halisi za wafanyikazi kwa uchumi, sio hesabu ya kazi za kichwa cha uongo.. Katika tukio hilo, bila shaka, hatungepata aina ya udaku wa mwanauchumi ambao ulifanyika siku ya Ijumaa, wakidai ripoti nyingine ya "nguvu" ya kazi:

Mchumi wa Obama Betsey Stevenson: Ripoti dhabiti ya kazi….ajira nyingi, msingi mpana, na ukuaji wa mishahara unapungua kidogo. Fed inaweza tu kutupatia kutua laini

Justin Wolfers, msomi wa Keynesian: Malipo yasiyo ya shamba yalikua kwa +261k mnamo Oktoba, bado mwezi mwingine wa ukuaji wa kazi ya nyota. Miezi miwili iliyopita inaonyesha masahihisho ya +52k ya Septemba na -23k ya Agosti, kwa hivyo hii ni ripoti yenye nguvu zaidi. Kiwango cha ukosefu wa ajira kilipanda hadi 3.7%.Huu ni uchumi imara sana.

Kweli? Ukuaji wa kweli wa ajira (yaani jumla ya saa zilizoajiriwa) katika kipindi cha miaka 15 iliyopita umeongezeka kwa asilimia mbili tu ya tano ya wastani wake wa kihistoria, lakini paka hawa wanaendelea kutarajia neno "nguvu".

Kielezo cha Saa za Jumla, 1964-2022

Zaidi ya hayo, linapokuja suala la malipo ya juu, kazi zenye tija kubwa katika sekta ya uzalishaji wa bidhaa (utengenezaji, nishati, madini na huduma) data haina shaka zaidi. Faharasa ya jumla ya saa za wafanyikazi katika sekta ya uzalishaji wa bidhaa bado iko karibu 0.6% chini kilele chake cha kabla ya Covid mnamo Januari 2019.

Bila kusema, hili ni jambo kubwa kwa sababu sekta inayozalisha vizuri inaajiri milioni 21.3 kwa wastani wa mshahara wa kila mwaka wa $ 68,300. Kwa jumla, malipo ya kila mwaka ya sekta yanafikia Trilioni 1.46.

Kama tulivyoona mara kwa mara, kwa hivyo, tulichonacho ni mzunguko wa miezi 30 wa kazi za kuzaliwa upya. Baada ya kuporomoka kwa kina kwa Aprili 2020 iliyoagizwa na Doria ya Virusi, saa za kazi walioajiriwa katika sekta ya uzalishaji wa bidhaa bado hazijarudi kwenye mraba.

Zaidi ya hayo, linapokuja suala la mtindo wa muda mrefu, picha ni mbaya tu. Ikilinganishwa na mwanzo wa kiwango cha karne mnamo Januari 2000, jumla ya saa zilizofanya kazi katika sekta ya uzalishaji bora zilipungua. 16.3% hadi Oktoba 2022.

Jinsi mtu yeyote mwenye akili timamu angeonyesha chati iliyo hapa chini kama soko la "nguvu" la wafanyikazi ni zaidi ya sisi. Inachomaanisha ni kwamba nomenklatura ya afya ya umma ya Washington ilikandamiza upande wa usambazaji wa uchumi wa Merika, ikiacha sekta ya kibinafsi ikitatizika kupata hali ya zamani, ambayo yenyewe ilikuwa ikielekea kusini kwa zaidi ya miongo miwili.

Kielezo cha Jumla ya Saa Zilizofanyika Katika Sekta ya Uzalishaji wa Bidhaa, Januari 2000 hadi Oktoba 2022

Wala sekta ya uzalishaji bidhaa si potofu. Kwa upande mwingine wa wigo wa malipo, faharasa ya saa zilizofanya kazi katika sekta ya Burudani na Ukarimu yenye malipo ya chini mnamo Oktoba ilichapishwa. 7.8% chini kiwango chake cha Februari 2020. Hiyo ni takriban dola bilioni 40 za malipo ya kila mwaka ambayo bado yamepotea.

Hiyo ni sawa. Janga la Lockdown katika chemchemi ya 2020 lilikuwa kali sana hivi kwamba masaa ya kufanya kazi katika sekta hiyo yalikumbwa na 56%!

Tangu wakati huo sekta hiyo imekuwa ikichimba shimo lenye kina kirefu sana kwamba hakuna mfano mahali popote kwenye data ya kihistoria ya kazi. Bado baada ya saa hizi zote za kuzaliwa upya kupatikana, faharisi bado iko karibu moja ya nane chini ya kiwango chake cha kabla ya Kufungwa.

Imesemwa tofauti, chati iliyo hapa chini haina uhusiano wowote na soko la "nguvu" la wafanyikazi, ingawa Wall Street gummers wamekuwa wakipiga kila kazi iliyopatikana tena tangu Aprili 2020. Inachoonyesha haswa ni ghasia inayotokana na Doria ya Virusi, ikifuatiwa na mapambano ya kukata tamaa ya sekta binafsi kurejesha msingi wake.

Kielezo cha Jumla ya Saa Zilizofanya Kazi katika Sekta ya Burudani na Ukarimu, Februari 2020 hadi Oktoba 2022

Inapotokea, hadithi ni sawa katika sekta ya ujenzi wa malipo ya juu. Jumla ya saa zilizofanya kazi mnamo Oktoba zilikuwa smidgen tu (+0.26%) juu ya kilele cha Februari 2020 kabla ya Covid. Muhimu zaidi, index ya Oktoba ilikuwa bado 3.0% chini kiwango kilifikiwa nyuma mnamo Desemba 2006, ikimaanisha kuwa sekta hii ya soko la ajira imekuwa ikipitia kasi mbaya kwa muda mrefu pia.

Bila kusema, hakuna njia ya kuelezea grafu hapa chini kama ushahidi wa soko la "nguvu" la ajira wakati kulikuwa na saa chache za ujenzi zilizofanya kazi mnamo Oktoba kuliko miaka 16 iliyopita.

Kilichotokea hapa, kama katika sekta nyingine nyingi za soko la ajira, ni kwamba Doria ya Virusi ilisababisha uharibifu mkubwa. 20% kuporomoka kwa saa zilizofanya kazi Aprili 2020. Kazi na saa zilizoripotiwa kila mwezi tangu wakati huo zinajumuisha shughuli kubwa ya uvumbuzi ya sekta ya kibinafsi.

Kielezo cha Jumla ya Saa Katika Sekta ya Ujenzi, Januari 2020 hadi Oktoba 2022

Sekta nyingine inayolipa sana ambapo saa za kazi kwa muda mrefu imekuwa ikielekea kusini ni sekta ya matumizi. Jumla ya saa zilizofanya kazi mnamo Oktoba bado zilikuwa chini karibu 2% kutoka kiwango cha kabla ya Covid ya Februari 2020.

Muhimu zaidi, huo ulikuwa mwisho wa maandamano ya kushuka ambayo yamekuwa yakiendelea kwa miongo mitatu. Ipasavyo, soko la wafanyikazi "nguvu" la Oktoba 2022 liliwekwa 24% chini ya saas kuliko ilivyokuwa mwanzoni mwa 1990.

Kielezo cha Jumla ya Saa kwa Sekta ya Huduma, 1990 hadi 2022

Katika sekta ya rejareja, saa zilizofanya kazi zilifikia kilele miezi 53 iliyopita mnamo Mei 2018. Licha ya kuongezeka kwa asilimia 17 mnamo Aprili 2020, faharasa ya saa za Oktoba kwa rejareja bado ilikuwa. 1% chini kilele chake cha miaka minne iliyopita.

Tena, hakuna sababu ya kuchukulia kazi na saa zilizozaliwa upya kama "ukuaji" wa soko la ajira. Na hakika zaidi, wakati ajira imeongezeka kwa misingi ya mwenendo kwa miaka 22 iliyopita, wazo kwamba ripoti ya Oktoba ilisaliti nguvu ni tommyrot wazi.

Walakini, nambari hazidanganyi. Mnamo Januari 2001, fahirisi ya saa za jumla za saa zilizofanya kazi katika sekta ya reja reja iliwekwa katika 102.0 ikilinganishwa na 103.4 Oktoba 2022. Kwa hivyo, hesabu yake ni kasi ya ukuaji wa mwaka wa 0.06%, kama unataka kutoa mikopo kwa makosa ya kuzunguka.

Kielezo cha Jumla ya Saa Zilizofanya Kazi katika Sekta ya Rejareja, Januari 2001 hadi Oktoba 2022

Sekta nyingine ya gorofa ni huduma za kifedha na mali isiyohamishika. Wakati wa Oktoba, faharasa ya saa za jumla ilikuwa chini ya kiwango chake cha Aprili iliyopita na ilikuwa bado 1% chini kuliko ilivyochapishwa mnamo Februari 2020.

Wala umuhimu wa kudorora huku haupaswi kupingwa. Baada ya yote, kumekuwa na ukuaji wa kweli katika masoko ya fedha na mali isiyohamishika katika kipindi cha miaka miwili na nusu iliyopita, lakini ajira imepungua.

Kwa hivyo hakuna soko la "nguvu" la wafanyikazi hapa, pia.

Kielezo cha Saa za Jumla katika Sekta ya Fedha na Mali isiyohamishika, Januari 2020- Oktoba 2022

Hata iliyokuwa sekta ya elimu na afya iliyokuwa inashamiri imekuja na matokeo mazuri. Faharasa ya jumla ya saa zilizofanya kazi mnamo Oktoba 2022 iliwakilisha kiwango cha ukuaji cha hadubini kwa mwaka cha 0.15%ikilinganishwa na Februari 2020.

Kama inavyoonekana kwenye chati, tunashughulikia hapa kuhusu saa za kuzaliwa mara ya pili, vile vile. Fahirisi ilishuka kwa 13.3% wakati wa Aprili 2020 kwa amri ya Doria ya Virusi. Kwa hiyo, 97% ya faida ya saa tangu wakati huo ilihesabiwa na urejeshaji wa saa zilizopotea kwa Lockdowns, sio ukuaji wa kikaboni kutoka alama ya juu ya maji ya Februari 2020.

Kwa uhakika, kiwango cha ukuaji kwa miaka 56 inayoishia Februari 2020 kilikuwa 3.3% kwa mwaka--a ngazi 22X juu kwa zaidi ya nusu karne. Kwa hivyo hata katika suala la sekta iliyoidhinishwa sana na malipo ya uhamisho ya serikali na mapendeleo ya kodi, ukuaji wa ajira unaopimwa kwa saa zilizofanya kazi umepungua hadi kutambaa kidogo.

Kielezo cha Jumla ya Saa za Huduma za Elimu na Afya, Februari 2020 hadi Oktoba 2022

Hakika, ukichunguza data ya tasnia kadhaa au zaidi tofauti ambazo BLS hutoa faharasa ya jumla ya saa, ni sekta mbili pekee zilizoonyesha faida ya maana wakati wa Oktoba 2022 ikilinganishwa na kiwango cha kabla ya Covid-2020 cha Februari 11.7. Fahirisi ya jumla ya saa. kwa sekta ya ghala na uchukuzi imeongezeka kwa 6.4%, wakati fahirisi ya huduma za kitaalamu na biashara ilikuwa juu kwa 2020% kuliko kiwango chake cha kabla ya Covid ya Februari XNUMX.

Lakini katika visa vyote viwili tunamwona skunk akiteleza kwenye rundo la kuni. Ongezeko la hali ya juu lililothibitishwa katika bidhaa za bidhaa zinazotolewa na Amazon lilikuwa kisanii kisicho endelevu cha Kufuli na chuki kubwa. Hilo sasa limekwisha, bila shaka, lakini lilipodumu kulikuwa na ongezeko kubwa la uajiri katika sekta ya ghala na usafirishaji—- ongezeko ambalo bila shaka limesababisha uwezo mkubwa kupita kiasi. Ipasavyo, wakati upunguzaji wa kazi unapoanza, mstari wa buluu ulio hapa chini una uwezekano wa kuelekea kusini. Wakati mkubwa.

Vile vile, kazi-kutoka-nyumbani imejikita sana katika sekta ya kitaaluma na biashara. Lakini hivi karibuni kuachishwa kazi kwa kiwango kikubwa katika sekta ya teknolojia, kulidhihirishwa na kupunguza asilimia 50 ya wafanyakazi wa Twitter wiki iliyopita na mauaji yanayokaribia ya ajira katika Facebook, kumetangaza siku ya kuhesabiwa kwa watoza mishahara waliojificha nyumbani mara tatu.

Kwa hakika, uajiri kupita kiasi katika sekta hii, ambayo inachangia milioni 22.5 ya kazi zinazolipa zaidi Marekani, kuna uwezekano ulitokea kwa kiwango kikubwa. Na ina maana kwamba mstari wa kahawia ulio hapa chini pia utakuwa unaelekea kusini kwa kasi katika miezi ijayo.

Kielezo cha Saa za Jumla za Usafiri na Ghala na Huduma za Kitaalamu na Biashara, Februari 2020 hadi Oktoba 2022

Kwa kifupi, soko la ajira haliko imara, na kwa kweli lilionyesha ukuaji wa karibu saa sifuri kwa msingi wa jumla tangu kilele cha kabla ya Covid-2020 mnamo Februari XNUMX, kando na hitilafu hizo mbili ambazo zitabadilishwa hivi karibuni zilizoonyeshwa hapo juu. Hivyo dhana derivative kwamba uchumi wa Marekani pia ni nguvu ni wazi poppycock tu.

Sehemu 2

Jambo la kushangaza ni kwamba, kudhoofika kwa utaratibu wa kimuundo wa soko la ajira la Marekani iliyoonyeshwa hapo juu kulitokea katika muktadha wa uchapishaji mkubwa wa fedha na benki kuu za dunia, ambao unajumuishwa katika ukuaji wa kushangaza wa karatasi zao za usawa. Ikilinganishwa na $ 4 trilioni mwaka 2002, mizania ya benki kuu za dunia sasa jumla ya zaidi ya Trilioni 43.

Hakuna kitu kama hiki katika historia iliyorekodiwa, lakini athari zake tofauti kwa uchumi wa dunia ndio msingi wa kile kinachofuata. Hiyo ni kusema, katika maeneo ya gharama ya juu ya wafanyikazi kama vile Amerika, uchapishaji wa pesa wa muongo mmoja uliopita ulisababisha kupunguzwa kwa uzalishaji wa viwandani hadi kumbi za bei ya chini zinazoongozwa na Uchina. Kwa upande mwingine, hiyo ilikuza tajriba iliyofuatana ya kile kilichoonekana kuwa "chini ya bei" kutokana na uingiaji mkubwa wa bidhaa za bei nafuu za kigeni.

Wakati huo huo, upanuzi wa usawa wa fedha nchini Uchina, Vietnam, Mexico na uchumi mwingine wa gharama ya chini ulizalisha msururu wa uwekezaji mbaya wa deni wa idadi ya kibiblia. Matokeo yake yalikuwa ni uwezo mkubwa wa uzalishaji wa kuhudumia watumiaji wa Marekani, Ulaya na wengine walioendelea duniani. Hiyo ni kusema, ulimwengu ulioendelea ulipata kile kilichoonekana kuwa kipindi cha ustawi wa ukuaji wa chini/chini, wakati ulimwengu ulioendelea kidogo ulipata kupanda kwa madeni kwa uwekezaji na uzalishaji wa viwanda kwa kasi kubwa.

Kwa hakika, kuita athari kwa uchumi wa Marekani "mfumko wa bei uliogawanyika" sio sawa na neno hilo. Katika kipindi cha miaka 25 baada ya China kuwa nchi yenye nguvu ya kuuza bidhaa nje katikati ya miaka ya 1990, kifaa cha kugeuza PCE cha Marekani kwa bidhaa za kudumu kilikumbwa na hali ya kushangaza -40%, wakati kipunguzaji cha PCE kwa Huduma kikiongezeka+ 87%. 

Bado katika suala la mtazamo wa Fed usio na akili juu ya "lengo" lake la kila mwaka la mfumuko wa bei, yote yalifanyika kuwa sawa. Usijali kwamba Fed ilifikia lengo lake takatifu la 2.00% kwa sababu tu ya kuanguka kwa mara moja na isiyoweza kudumu kwa mfumuko wa bei wa bidhaa za kudumu, ambayo ilisababisha kiwango chake kinachopendekezwa (PCE deflator) kuzunguka kidogo chini (1.80%) lengo lake.

Mabadiliko ya Fahirisi kwa Mwaka: 1995-2019

  • Kipunguzaji cha Bidhaa Zinazodumu: -2.00%;
  • Kipunguzaji cha Huduma za PCE: + 2.56%;
  • Kipunguzaji cha jumla cha PCE: + 1.80%

Gawanya Mfumuko wa Bei wa Skrini: Kipunguzaji cha Jumla cha PCE dhidi ya Kipunguzaji cha Bidhaa Zinazodumu na Kipunguza Huduma, 1995-2019

Nzi katika marashi, bila shaka, ulikuwa ni mfumuko wa bei sambamba wa mali za kifedha kila mahali-kutoka New York hadi London, Mumbai na Shanghai. Lakini mradi mikopo ya benki kuu iliendelea kupanuka, kiwango kikubwa cha fedha duniani kote, na deni la dola trilioni 260 ambalo linategemewa kwa uangalifu, liliweza kusalia.

Hakuna zaidi. Fed na benki zingine kuu sasa zitahitajika kushambulia kiputo cha fedha duniani kote walichounda ili kukandamiza mfumuko wa bei wa bidhaa na huduma mbaya ambao umekuwa ukiendelea chini ya ardhi wakati wote.

Kama ilivyotokea, mnyororo mkubwa wa usambazaji wa kimataifa, usio na bei kila wakati ulikuwa dhaifu sana na wa bandia sana kuweza kudumishwa, haswa katika uso wa usumbufu wa nje. Hizo zilikuja baada ya 2019 kwa njia ya Vifungo vya Covid, kichocheo kikubwa cha matumizi ya serikali ulimwenguni kote na kisha Vita vya Vikwazo vya Washington kwenye soko la bidhaa za ulimwengu na malipo na mfumo wa biashara.

Miongoni mwa mambo mengine, hii ilisababisha enzi ya mfumuko wa bei ya skrini iliyogawanyika kutoweka mara moja. Tangu Desemba 2019, kumekuwa hakuna uzito dhidi ya mfumuko wa bei wa huduma za ndani kutoka kwa sekta ya bidhaa. Waharibifu wa bidhaa za kudumu na zisizoweza kudumu wameongezeka kwa viwango ambavyo havijaonekana tangu mwanzoni mwa miaka ya 1980, na kusababisha kipunguzi cha jumla cha PCE kuongezeka hadi zaidi ya mara mbili.

Kwa kweli, kipunguzi cha huduma (mstari wa kahawia) ongezeko la 3.73% kwa mwaka tangu Q4 2019 sasa ni laggard, na bidhaa za kudumu (laini ya bluu) na bidhaa zisizoweza kudumu (mstari wa manjano) huvuta faharisi ya jumla ya PCE ya deflator (mstari mweusi) juu zaidi. .

Mabadiliko ya Fahirisi kwa Mwaka Tangu Q4 2019:

  • Deflator ya Huduma za PCE: 3.73%;
  • Deflator ya PCE kwa Bidhaa za Kudumu: 4.58%;
  • PCE Deflator kwa Bidhaa Nondurable: 5.21%;
  • Kipunguzaji cha jumla cha PCE: 4.20%

PCE Deflator na Vipengele, Q4 2019 Hadi Q3 2022

Bila kusema, Fed sasa imechukuliwa juu na kavu. "Lowflation" ya bandia kutoka kwa sekta ya bidhaa sasa imekwisha na imekamilika. Iwapo kuna lolote, kufumuliwa zaidi kwa minyororo ya ugavi duniani kutasababisha mabadiliko ya hali ya hewa ya chini ya mwaka wa 1995-2019, kwani uzalishaji wa bidhaa unarejeshwa kwenye maeneo ya ndani ya gharama ya juu. Na kama neocons wataendelea kupata njia yao huko Washington, vita vya wakala dhidi ya Urusi vitaongezeka, na kusababisha mzunguko mpya wa uharibifu katika masoko ya bidhaa.

Pia itamaanisha kuwa "pivot" ya Fed iliyotangazwa kuokoa mapovu ya kifedha inayoanguka haitatokea. Kasi ya bidhaa, huduma na mfumuko wa bei ya wafanyikazi ni kubwa mno kwa Jengo la Eccles kugeuza mkondo. Zaidi ya hayo, azimio la Fed la absolutist linaonyesha nambari-kwa-nambari ya kurejea lengo lake takatifu la mfumuko wa bei wa 2.00% kutaongeza tu Upungufu Mkuu wa Kifedha unaokuja kwa kasi.

Kile ambacho wanauchumi wa upande wa mauzo hawapati ni kwamba biashara ya Keynesian Phillips Curve kati ya ajira na mfumuko wa bei haikuwahi kuwa halali hapo kwanza; na kwamba usumbufu mkubwa wa hivi majuzi wa shughuli za kiuchumi kutokana na Kufungwa na stimmies inamaanisha kuwa pointi za sasa za data za serikali hazifanani kwa mbali na mwelekeo wa mzunguko wa biashara wa zamani.

Kuhusiana na hili la mwisho, kiwango cha ushiriki wa nguvu kazi kilielekea kilele kadiri mzunguko wa biashara ulivyofikia kile kinachoitwa ajira kamili, ikionyesha ukweli kwamba saa za kazi zinazopatikana ziliingizwa kwenye ajira yenye faida. Hili linaonekana katika chati iliyo hapa chini ya vipindi vya 1990, 2001, 2008-09 na 2020 kabla ya kushuka kwa uchumi, na ni kisa cha uchawi wa upande wa usambazaji kazini.

Hiyo ni, kuchota rasilimali za ziada za wafanyikazi katika uchumi wa uchumaji sio mfumuko wa bei. Mfumuko wa bei hatimaye unatokana na pesa mbaya, sio watu wengi wanaofanya kazi.

Kwa mantiki hiyo hiyo, upotevu wa rasilimali za wafanyikazi kutoka kwa uchumi wa kuchuma mapato sio wa kupungua kwa bei, aidha, ikiwa mapato ya wafanyikazi yatabadilishwa na malipo ya uhamishaji na upunguzaji wa akiba iliyopo.

Na hapo ndipo tulipo sasa. Tumekuwa na ongezeko kubwa la kichocheo cha kifedha na kifedha, lakini kiwango cha ushiriki wa nguvu kazi bado kiko katika kiwango cha chini sana cha kisasa. Hiyo ni kwa sababu "mahitaji" ya matumizi ya bandia yaliyotolewa na Washington yalipingwa na ruzuku za kifedha kwa kutozalisha na uvivu unaoungwa mkono na serikali. Hakukuwa na kiongeza kichocheo!

Katika muktadha huu, ni lazima ieleweke kwamba tunaanza chati hapa chini mwaka wa 1990 kwa sababu nzuri. Miaka 40 kabla ya hapo haiwezi kulinganishwa kutokana na kuongezeka kwa uwiano mara moja wakati wa 1950-1990 wanawake waliingia kwa wingi kwenye nguvu kazi ya kuchuma mapato (kinyume na kaya).

Kwa vyovyote vile, huna soko la ajira "nguvu" wakati kumekuwa na mwelekeo wa kilimwengu kuelekea kiwango cha ushiriki kilichopunguzwa cha nguvu kazi tangu mwaka wa 2000. Kwa kweli, jumla ya sera ya Washington --lockdowns, hofu ya Covid. na stimmies isiyokuwa ya kawaida-ilikuwa upande wa kupambana na ugavi.

Viwango vya Ushiriki wa Wafanyakazi Katika Vilele vya Mzunguko:

  • Januari 1990: 66.8%;
  • Februari 2000: 67.3%; 
  • Desemba 2006: 66.4%;
  • Februari 2020: 63.4%;
  • Septemba 2022: 62.3%.

Viwango vya Ushiriki wa Wafanyakazi, 1990-2022

Kuporomoka kwa kiwango cha ushiriki wa nguvu kazi tangu mwaka wa 2000 si jambo dogo. Inaonyesha sawa na 13.2 milioni wafanyikazi ambao wameacha kazi kwa sababu ya kustaafu, ulemavu, Medicaid, stempu za chakula, aina zingine za usaidizi wa Jimbo la Ustawi au, ikiwa ni baadhi ya milenia, maisha ya kutatanisha katika basement ya mama-na-baba.

Vyovyote iwavyo, upande wa ugavi unaowakilishwa na soko la ajira umepungua kwa kasi, hata kama mahitaji yanayochochewa na serikali yamepungua zaidi ya kielelezo chochote cha hapo awali. Nini inaelezea, bila shaka, ni gharama ya kazi inayotokana na Stagflation.

Na kwa kutokuwa na shaka kwamba ongezeko la bei ya mishahara sasa limejengwa ndani, haya hapa ni faida ya mishahara ya kila saa kwa msingi wa Y/Y kutoka sekta kuu za soko la ajira kama ilivyochapishwa katika ripoti ya kazi ya Oktoba.

Mabadiliko ya Y/Y katika Wastani wa Kiwango cha Mshahara kwa Saa:

  • Ghala na Usafiri: +8.5%;
  • Burudani na Ukarimu: +7.1%;
  • Ujenzi: + 6.6%;
  • Huduma: + 6.4%;
  • Huduma za Kifedha: +6.0%;
  • Uzalishaji wa bidhaa: +5.7%;
  • Jumla: +5.4%;
  • Afya na Elimu: +5.3%;
  • Biashara na Huduma za Kitaalamu: +5.1%;
  • Jumla ya Ajira za Kibinafsi: + 5.5%.

Katika Sehemu ya 3 tutafuatilia jinsi kupanda kwa mishahara na shinikizo la "kukamata" kuongezeka kutoka kwa ongezeko la gharama za maisha ambalo tayari limeshuhudiwa kutaweka kasi ya mfumuko wa bei kuendelea kwa robo nyingi zijazo. Kwa kweli, kazi ya uvivu ambayo inapaswa kuzalishwa na uimarishaji wa Fed tayari imeondolewa kutoka kwa nguvu kazi na Doria ya Virusi na mkusanyiko bandia wa "akiba" kutoka kwa miaka miwili ya kukaa nyumbani kwa serikali. na stimmies.

Sehemu 3

Wakati huo huo, inapaswa kusisitizwa kuwa katika msingi unaoendelea kasi ya mfumuko wa bei haitategemea mfumuko wa bei wa huduma pekee. Hiyo ni kwa sababu kinachojulikana kuwa tata ya chakula na nishati haipoi kwa haraka kama vile wachambuzi wa Wall Street wangeamini.

Inapotokea, sehemu za matumizi ya gharama za nishati-zinazowakilishwa na umeme na gesi ya bomba-hazijapoa hata kidogo. Bili za umeme wa kaya tayari ziko juu 15.5% kutoka mwaka uliopita, wakati CPI ya gesi ya bomba inayotumika kwa kupokanzwa na kupikia nyumbani ni 33% juu kuliko mwaka jana. Zaidi ya hayo, hakuna mstari wowote kwenye chati ambao umekuwa ukishuka sana katika miezi ya hivi karibuni.

Mabadiliko ya Y/Y Katika Bili za Umeme na Gesi ya Bomba za Kaya, 2017 hadi 2022

Vile vile, sehemu zote mbili za faharasa ya chakula bado zinaongezeka kwa klipu ya uchokozi: Ikilinganishwa na mwaka mmoja uliopita, ugeni wa chakula nyumbani (km migahawa) ulitolewa na 8.5% mwezi Septemba, wakati bei ya duka la mboga ilikuwa ya juu kwa 13.0%. Na mistari yote miwili inaonyesha mwinuko ambao hauonyeshi dalili ya kupungua katika miezi iliyo mbeleni.

Inapotokea, akaunti hizi za chakula kwa msingi wa pamoja zinawakilisha 13.65% ya uzito katika CPI, na walikuwa juu 11.29% kwa msingi wa wastani wa uzani katika mwaka uliopita. Hilo ndilo ongezeko la juu zaidi la kila mwaka katika miaka 43 (Mei 1979)!

Mabadiliko ya Y/Y Katika Vipengee vya CPI Kwa Chakula Mbali na Nyumbani na Maduka ya mboga, 2017-2022

Sehemu pekee ya tata ya chakula na nishati ambayo imekuwa ikipoa ni usafirishaji wa mafuta ya petroli na inapokanzwa, ambayo inachangia tu. 4.57% ya uzito katika CPI. Wakati kiwango cha Y/Y cha mabadiliko (laini ya bluu) bado kilikuwa 19.7% mnamo Septemba, kiwango cha mabadiliko cha kila mwezi (laini ya kahawia) kilikuwa hasi kwa miezi mitatu inayoendelea, na hivyo kuleta mwelekeo wa Y/Y chini sana, ingawa kutoka nje- ya-ulimwengu-hii 61% ya faida ya Y/Y ilichapishwa mnamo Juni.

Zaidi ya hayo, tangu katikati ya Septemba wastani wa bei ya petroli ya kitaifa imetulia kwa takriban $3.80 kwa galoni, wakati bei ya dizeli na mafuta ya ndege imeendelea kupanda. Bei za rejareja za dizeli kwa sasa ni $5.33 kwa galoni zimepanda kwa 6% kutoka viwango vya katikati ya Septemba (wakati CPI ya mwisho ilichukuliwa) na 49% kutoka kwa bei za mwaka uliopita.

Kwa hivyo ingawa ni dhahiri kwamba bei za mafuta ya petroli zinatoka katika jipu la mwisho wa msimu wa kuchipua, faida ya 19.7% ya Y/Y iliyoonyeshwa hapa chini sio ya kupunguzwa kwa bei haswa. Hasa itakuwa hivyo katika miezi ijayo ikiwa bei ya kati ya distilati itaendelea kupanda na bei ya petroli kupanda tena katika kukabiliana na kupunguzwa zaidi kwa mafuta ya Kirusi kwenye soko la kimataifa baada ya marufuku kamili ya Ulaya ya uagizaji wa baharini kuanza kutekelezwa mapema Desemba.

CPI ya Bidhaa za Nishati: Mabadiliko ya Y/Y (Mstari wa Bluu) dhidi ya Mabadiliko ya Mwezi-Juu ya Mwezi (Mstari Mwekundu), Mei 2020 hadi Septemba 2022

Kwa msingi wote, kwa hivyo, tata ya chakula na nishati sio nguvu ya karibu ya kupunguza bei ambayo inapasuka kuwa. Kwa msingi wa Y/Y vijenzi vya fahirisi vya chakula vilivyojumuishwa vinaongezeka 11.3% na vipengele vilivyounganishwa vya huduma za nishati viko juu 20.3%, na wanaendelea kupanda kwa klipu kubwa kila mwezi.

Kwa pamoja vipengele hivi vinachangia 17.31% ya uzito katika CPI, ikilinganishwa na tu 4.66%inatokana na petroli na distillates za kati. Hiyo ni, 79% ya uzito wa chakula na nishati changamano (jumla ya uzito=21.88%) hauonyeshi dalili ya kupungua.

Kwa mfano, hapa kuna faharasa ndogo ya vipengele vyote viwili vya chakula katika CPI. Katika mwezi wa hivi majuzi zaidi (Septemba), kiwango cha ongezeko cha kila mwezi cha kila mwaka (laini nyekundu) kilikuwa kikubwa +9.4%, kiwango ambacho kilikuwa chini kidogo tu ya takwimu ya Y/Y iliyotajwa hapo juu ya +11.3%. Hii ina maana kama suala la kitakwimu tu kwamba faharasa ya chakula itakuwa ikipanda vyema hadi mwaka wa 2023, hata kama kiwango cha ongezeko cha kila mwezi kitapungua ghafla tofauti na mtindo wa hivi majuzi wa kupanda kwa njia isiyo ya kawaida (mstari mwekundu) katika chati iliyo hapa chini.

Kielezo cha Chakula cha CPI: Mabadiliko ya Y/Y (Mstari Mweusi) Dhidi ya Mabadiliko ya Kila Mwezi Yanayotangazwa Mwaka ( Mstari Mwekundu)

Bila kusema, pamoja na shinikizo kubwa la mfumuko wa bei katika tata ya chakula na nishati, wazo kwamba CPI ya jumla itafifia haraka katika miezi ijayo ni ndoto tu ya bomba la ng'ombe. Kwani, huku gharama za wafanyikazi wa nyumbani zikipanda katika viwango vya 6%+ vilivyoonyeshwa katika Sehemu ya 2, hakuna njia ambayo faharasa ya CPI ya huduma itapungua wakati wowote hivi karibuni.

Na iko kwenye jipu ikilinganishwa na miaka 40 iliyopita. Faida ya Y/Y ya 7.4% mwezi wa Septemba lilikuwa ni ongezeko kubwa zaidi tangu Septemba 1982, na zaidi ya mara mbili ya ongezeko la 3.2% la Y/Y lililowekwa mnamo Septemba 2021. Hiyo ni kusema, mstari wa samawati wima katika chati iliyo hapa chini unaonyesha kasi kubwa ya kusonga mbele, si zamu. chini karibu na kona.

Mabadiliko ya Y/Y Katika CPI Kwa Huduma, 1982-2022

Ili kuwa na uhakika, zaidi ya nusu ya uzito katika faharasa ya CPI kwa huduma (60.51%) inahesabiwa kwa kodi ya makazi (32.11%), na baadhi ya wanunuzi-wa-dippers wanasisitiza kwamba kodi iko tayari kuingizwa. Lakini hiyo inatokana na usomaji mbovu wa kushuka kwa msimu kwa mwezi baada ya mwezi kuuliza kodi kwa ukodishaji mpya—punguzo ambalo hutokea kila mwaka katika miezi ya masika.

Zaidi ya hayo, kuomba kodi kwa ukodishaji mpya sio kipimo sahihi cha mfumuko wa bei ya kodi inayokabili kaya zote za Marekani, hata hivyo. Ikizingatiwa kuwa kandarasi za upangishaji nyumba huwa ni za mwaka mmoja au zaidi, inachukua muda kwa mwenendo wa "kuuliza kodi" kusambaza hisa nzima ya nyumba za kupangisha, ndiyo sababu faharasa ya makazi ya CPI inaonyesha kudorora kati yake. usomaji na zile zilizochapishwa kwa kuuliza kodi kwa kuongoza huduma za mali isiyohamishika ya kibinafsi.

Ipasavyo, kipimo husika cha mahali ambapo CPI inakodisha nambari za makazi ni katika ulinganisho kati ya mabadiliko ya kila mwezi ya kila mwezi ya kodi (laini ya zambarau) na mabadiliko ya Y/Y (laini ya kahawia). Kama inavyoonyeshwa hapa chini, zile za awali zimekuwa zikipita za mwisho tangu Januari 2022, kumaanisha kuwa kama suala la hesabu, mwelekeo wa Y/Y utakuwa ukienda juu zaidi kwa miezi mingi ijayo.

Kwa kweli, wakati wa Septemba, kiwango cha kila mwaka cha mabadiliko ya kila mwezi kilikuwa 9.15%, idadi iliyo karibu 40% ya juu kuliko faida ya Y/Y ya 6.7%. Kwa kifupi, hata kama kushuka kwa bei za nyumba mpya katika kipindi kijacho kutasababisha ukodishaji utulie kwa kiasi kikubwa, itakuwa tayari katika 2024 kabla ya kiashiria cha kodi ya makazi kurejea lengo la Fed la 2.00%.

CPI Kodi ya Fahirisi ya Makazi: Mabadiliko ya Kila Mwezi Yaliyothibitishwa (Mstari wa Zambarau) dhidi ya Mabadiliko ya Y/Y (Mstari Mweusi), 2017-2022

Kwa vyovyote vile, faharasa ya huduma za CPI bila kujumuisha kodi ya makazi iliongezeka 8.1% mwezi Septemba, takwimu ni kubwa zaidi kuliko faida ya 7.4% kwa faharasa ya jumla ya huduma. Hiyo ina maana, bila shaka, kwamba 28.40% ya uzito wa CPI unaohesabiwa na huduma za huduma za makazi kidogo inaongezeka kwa kasi zaidi kuliko viwango vya kukodisha.

Zaidi ya hayo, kama mistari tofauti nyekundu na nyeusi kwenye chati iliyo hapa chini inavyoashiria, hakuna dalili kwamba faharasa hii ndogo inakaribia kubadilika hivi karibuni. Ingawa kiwango cha faida cha kila mwezi cha kila mwezi (laini nyekundu) kimekuwa tete, kimekuwa juu ya mwelekeo wa Y/Y katika miezi saba kati ya minane iliyopita, na hivyo kuashiria kwamba faharasa ya Y/Y itakuwa na kasi kubwa zaidi katika miezi hiyo. mbele.

Kielezo cha CPI cha Makazi Madogo ya Huduma: Mabadiliko ya Kila Mwezi Yaliyothibitishwa (Mstari Mwekundu) dhidi ya Mabadiliko ya Y/Y (Mstari Mweusi), 2017-2022

Katika muktadha wa kupanda kwa gharama za wafanyikazi na matokeo ya shinikizo la mfumuko wa bei kutoka kwa sekta ya huduma mwelekeo mbaya zaidi katika takwimu za uchumi mkuu unahitaji kuzingatiwa. Yaani, faida ya 5-8% katika gharama za mishahara kati ya sekta mbalimbali za ndani hazipunguzwi na faida zozote za tija hata kidogo.

Hili si la kawaida kabisa, na ni kipimo zaidi cha athari mbaya ya Kufungiwa, stimmies na upungufu wa nguvu kazi unaosababishwa na idadi ya watu wenye umri wa kufanya kazi. Kwa maana, tangu Q1 2021, faida ya jumla ya gharama za wafanyikazi (pamoja na faida) imepanda kutoka kiwango cha kila mwaka cha 3.0% (mstari mweusi) hadi 5.1%, wakati faida za uzalishaji (zambarau) zimeenda kinyume, zikishuka kutoka + 2.2% katika Q1 2021 hadi -1.4% katika Q3 2022.

Bila kusema, pengo hilo linaongeza ukuaji wa gharama za wafanyikazi (mstari wa kahawia). Kwa hiyo, katika robo tatu iliyopita gharama za kazi zimeongezeka kwa zaidi ya 6.0% kwa mwaka, ikiwakilisha faida kubwa zaidi zilizodumu kwa zaidi ya miongo minne.

Mabadiliko ya Kila Mwaka katika Jumla ya Gharama za Fidia, Tija ya Kazi na Gharama za Kitengo cha Kazi, Q1 2021 hadi Q3 2022

Mwisho wa siku, hali ya jumla ya uchumi wa Marekani ni sawa na kesi moja mbaya ya kushuka kwa thamani. Soko la ajira na uchumi ni dhaifu. Mfumuko wa bei uliowekwa ni mkubwa sana.

Nini maana yake, kwa upande wake, ni kwamba Fed madai fujo kiwango cha riba ni kweli siku marehemu na dola short. Ili hata kuanza kupunguza kasi ya mfumuko wa bei, italazimika kuendesha kiwango cha kiwango cha UST juu ya kiwango cha 5.0% ambacho sasa kinajumuishwa katika kiwango cha fedha za Fed.

Hata hivyo ni matarajio ya mavuno ya juu zaidi ya UST ambayo hatimaye yatasababisha fanicha ya kifedha kuharibika kwa muda mrefu-hasa kati ya bei za hisa ambazo ni nyeti kwa muda. Kwa kusema, ukingoni Marekani imekuwa ikitoa deni lake kubwa la dola trilioni 31 kwa wawekezaji wa kigeni.

Wajapani pekee, kwa mfano, wamekusanya takriban $1.2 trilioni ya deni la serikali ya Marekani, hasa kwa sababu ilitoa vizuri zaidi ya 0.25% ya kusikitisha iliyoamriwa na Benki ya Japani. Mazao haya ya UST, kwa upande wake, yalitoa faida ya kuvutia zaidi kuliko inapatikana kwenye soko la nyumbani hata baada ya kuhesabu gharama ya ua wa fedha.

Lakini biashara ya dola iliyozungukwa haifanyi kazi tena, kutokana na kuanguka kwa yen. Mwisho huo umesababisha gharama ya uzio wa sarafu kupanda kwa kasi.

Kwa hivyo taasisi zote za Japani na Bw. na Bi. Watanabe zimepata hasara kwenye hati fungani za dola, ikimaanisha kwamba wanunuzi wakubwa wa Hazina ya Marekani kwa miaka mingi duniani, ambao walisaidia kwa kiasi kikubwa kupunguza gharama za kukopa kwa biashara na watumiaji wa Marekani, sasa wanaondoka. mashimo ya dhamana ya dola.

Kama Wall Street Journal iliyotajwa hivi karibuni,

Shali ya wasiwasi inaongezeka kuwa serikali ya Japan inauza bondi za muda mfupi za Marekani, ikiwa ni sehemu ya juhudi za kuipatia sarafu yake. Mnamo Septemba 22, mavuno kwenye noti ya Hazina ya Marekani ya miaka 10 imeingia mruko wake wa pili kwa ukubwa wa mwaka baada ya serikali ya Japan kusema hivyo kununua yen kwa dola kutoka akiba yake ya fedha za kigeni kwa mara ya kwanza tangu miaka ya 1990.

Wakati huo huo, baadhi ya wawekezaji wa taasisi za Kijapani wanakimbia kupunguza dhamana zao za kigeni, ikiwa ni pamoja na Hazina.

Hifadhi ya Shirikisho ongezeko la riba kuwa na kudhoofisha yen na kuifanya kuwa ghali zaidi kwa wawekezaji wa Japani kukabiliana na kushuka kwa thamani ya sarafu wanaponunua mali za Marekani. Kama matokeo, badala ya kutegemea mahitaji ya wawekezaji wa Kijapani kwa Hazina, wawekezaji wamezidi kuwa na wasiwasi kuhusu mabadiliko yanayoweza kuleta utulivu katika mtiririko wa mtaji wa kimataifa.

Kupungua kwa mahitaji ya Wajapani kunakuja wakati soko la dhamana la Amerika linavyoteseka moja ya miaka yake mbaya zaidi katika historia, baada ya kuathiriwa na mfumuko wa bei unaoendelea na kuongezeka kwa matarajio ya jinsi Fed itahitaji kuongeza viwango. Kadiri bei za dhamana zinavyopungua, mavuno ya Hazina yamepanda hadi kiwango cha juu zaidi katika zaidi ya muongo mmoja.

Hakika, kwa miaka mingi walanguzi wengi wa Kijapani walijishughulisha na aina ya usuluhishi yenye uadui zaidi. Hiyo ni, walipata dhamana za muda mrefu za Marekani si kwa sababu tu walitoa mavuno mengi kuliko dhamana za Japani lakini kwa sababu mavuno kwenye Hazina ya muda mrefu yalikuwa juu kuliko yale ya Hazina ya muda mfupi. Hilo liliwaruhusu kupata faida nzuri kwa kukopa dola kwa viwango vya muda mfupi na kisha kununua bondi za muda mrefu—hatua ambayo pia ilifanya kazi kama ua halisi dhidi ya kushuka kwa thamani kwa sarafu!

Mchezo huo unakaribia mwisho, hata hivyo. Katika miezi minne tu iliyopita, bima za maisha za Japani na pensheni pekee zilipunguza dhamana zao za kigeni kwa karibu dola bilioni 40, kulingana na data ya serikali ya Japani. Hiyo inakuja baada ya kuongeza takriban dola bilioni 500 tangu kuanza kwa 2016, wakati Sera za BOJ ziliendesha mavuno ya dhamana ya Kijapani Chini ya sufuri.

Kwa kifupi, mabenki kuu yameharibu masoko ya mitaji ya dunia karibu kurekebishwa. Wakati Fed inapojaribu kutengua athari ya mfumuko wa bei ya uchapishaji wake wa pesa bila kujali kwa miongo kadhaa, chemchemi iliyojaa ya uvumi na uwekezaji mbaya ulimwenguni kote inakusudia kutuliza kwa uharibifu.

Kwa hivyo, tulichonacho sio tu kudorora kwa bei mbaya zaidi katika miaka 40, lakini pia mkusanyiko wa makosa ya uwekezaji ya benki kuu ambayo yatajumuisha na kuongeza muda wa tiba ngumu ya pesa inayoendelea sasa.

Mwandishi ameruhusu kwa neema kuchapishwa tena kutoka kwake huduma ya kila siku inayolipwa.



Imechapishwa chini ya a Ushirikiano wa ubunifu wa Commons 4.0 Leseni ya Kimataifa
Kwa machapisho mapya, tafadhali rudisha kiungo cha kisheria hadi cha asili Taasisi ya Brownstone Makala na Mwandishi.

mwandishi

  • David Stockman

    David Stockman, Msomi Mwandamizi katika Taasisi ya Brownstone, ndiye mwandishi wa vitabu vingi vya siasa, fedha, na uchumi. Yeye ni mbunge wa zamani kutoka Michigan, na Mkurugenzi wa zamani wa Ofisi ya Bunge ya Usimamizi na Bajeti. Anaendesha tovuti ya uchanganuzi kulingana na usajili ContraCorner.

    Angalia machapisho yote

Changia Leo

Usaidizi wako wa kifedha wa Taasisi ya Brownstone unaenda kusaidia waandishi, wanasheria, wanasayansi, wachumi, na watu wengine wenye ujasiri ambao wamesafishwa kitaaluma na kuhamishwa wakati wa misukosuko ya nyakati zetu. Unaweza kusaidia kupata ukweli kupitia kazi yao inayoendelea.

Jiandikishe kwa Brownstone kwa Habari Zaidi

Endelea Kujua na Taasisi ya Brownstone