Brownstone » Makala ya Taasisi ya Brownstone » Hivi ndivyo Stagflation inavyoonekana

Hivi ndivyo Stagflation inavyoonekana

SHIRIKI | CHAPISHA | EMAIL

Ndiyo, tuna stagflation fulani. Kufuatia kilele cha kabla ya Covid-4 mnamo Q2019 XNUMX, mauzo ya mwisho ya bidhaa za ndani yamepungua hadi kutambaa, ikipanda tu. 0.73% kwa mwaka katika kipindi cha miaka 2.5 iliyopita.

Tunapendelea zaidi kipimo hiki kuliko Pato la Taifa halisi kwa sababu huondoa mabadiliko ya ghafla ya hesabu kutoka robo hadi robo, ambayo yanaweza kuwa na athari kubwa kwenye nambari ya kichwa. Kwa hivyo, katika robo mbili za kwanza za 2022 kuripotiwa kwa upunguzaji halisi wa Pato la Taifa ulitokana na kufutwa kwa hesabu, sio kupungua kwa shughuli za sasa.

Hata hivyo, inapotokea, mabadiliko ya hesabu yanapunguza njia zote mbili-kwa hivyo chati iliyo hapa chini huondoa kelele hii ya takwimu na kufikia mwelekeo wa kimsingi wa uzalishaji, mapato na matumizi.

Kilichotokea, kwa hivyo, ni kwamba licha ya zaidi ya $ 11 trilioni ya stimmies za kifedha na kifedha tangu Q4 2019, uchumi wa Amerika umeingia kwenye njia ya kwenda popote.

Mporomoko wa awali wa Lockdown uliosababishwa na 32% kila mwaka katika Q2 2020 ulifuatiwa na kurudi tena kwa mwaka kwa 23% katika Q3 2020 na kisha kurejea mahali pa kuanzia kabla ya Covidien ifikapo Q1/Q2 2021. Hata hivyo, baada ya hapo, kiashirio hiki cha jumla cha uchumi wa sasa. shughuli kimsingi ina oscillated kando ya mstari bapa.

Kiwango Kilichothibitishwa cha Mabadiliko, Mauzo Halisi ya Mwisho ya Bidhaa za Ndani:

  • Q3 2021: +0.09%;
  • Q4 2021: +1.45%;
  • Q1 2022: -1.24%;
  • Q2 2022: +1.08%;

Robo nne zilizopita bila shaka haingekuwa kitu cha kuandika nyumbani, hata katika hali ya kawaida. Lakini matokeo haya dhaifu yalitokea baada ya kichocheo kikali zaidi katika historia iliyorekodiwa; na pia katika kipindi ambacho mfumuko wa bei ulikuwa ukiongezeka tu.

Hii ina maana kwamba kichocheo cha Washington kinapofifia na mfumuko wa bei wa barabarani unapoongezeka katika miezi ijayo, uchumi wa Marekani utazingirwa na hali mbaya zaidi za dunia zote mbili. Ipasavyo, kuna kila sababu ya kutarajia kwamba mstari mwekundu katika chati iliyo hapa chini utashuka hivi karibuni katika eneo hasi kwa robo kadhaa zijazo.

Mabadiliko ya Y/Y Katika Mauzo Halisi ya Mwisho ya Bidhaa za Ndani, Q4 2019 hadi Q2 2022

Kwa kutokuwa na shaka, hapa kuna kiwango cha kila mwaka cha mabadiliko ya deflator ya Pato la Taifa kwa kipindi sawa cha miaka 2.5. Kwa hakika, imesonga juu zaidi, kinyume kabisa na kiwango cha kuripoti cha faida katika mauzo halisi ya mwisho.

Kiwango Kilichoidhinishwa cha Mabadiliko Katika Kipunguza Pato la Taifa:

  • Q4 2020: + 1.93%;
  • Q1 2021: +4.22%;
  • Q2 2021: 6.04%;
  • Q3 2021: +5.75%;
  • Q4 2021: +6.90%;
  • Q1 2022: +7.93%;
  • Q2 2022: + 8.50%;

Njia panda ya mfumuko wa bei iliyoonyeshwa hapo juu bila shaka ni mojawapo ya vitabu vya kumbukumbu. Kwa kweli, mara ya mwisho deflator ya Pato la Taifa ilizidi 8.50% ilikuwa miaka 42 iliyopita katika Q4 1980.

Ndiyo sababu uchumi wa kweli unayumba na mdororo wa bei umepachikwa: Kwa kweli, faida katika mapato ya kawaida ni zaidi ya kuliwa na kupanda kwa bei, kuweka njia ya hali mbaya zaidi ya mfumuko wa bei na kushuka kwa ukuaji halisi tangu miaka ya 1970. .

Bila kusema, hali hiyo huacha Fed juu na kavu. Baada ya miaka ya mfumuko wa bei wa 2.00% kama uthabiti na ustawi wa uchumi mkuu, haitakuwa na chaguo ila kuendelea kuongeza viwango vya riba ili kukabiliana na mfumuko wa bei wa 6-9% - hadi ukuaji wa pato unaodorora hatimaye kuporomoka. mtikisiko mkubwa wa uchumi.

Mabadiliko ya Y/Y Katika Kipunguza Pato la Taifa, Q4 2019 hadi Q2 2022

Utupaji wa data wa leo, kwa kweli, ulikuwa ishara ya onyo kwamba uchumi wa Amerika unaweza kupungua kwa hesabu mara tu Q3. Hiyo ni kwa sababu Fahirisi ya Pato la S&P Global US Composite PMI ilichapishwa kwa kiwango cha 47.7 mnamo Julai.

Usomaji wa Julai ulipungua kutoka 52.3 mwezi Juni na unaashiria kupunguzwa upya kwa shughuli za biashara za sekta binafsi. Kama inavyoonyeshwa kwenye chati, Pato la Taifa kwa kawaida hufuata faharasa ya matokeo ya mchanganyiko na ucheleweshaji mdogo.

Kuna ushahidi mwingi, kwa kweli, kwamba sehemu kubwa za sekta binafsi tayari zinaelekea kusini. Kwa mfano, matumizi ya ujenzi usio na makazi yaliyorekebishwa na mfumuko wa bei wakati wa Q2 2022 yalikuwa chini kwa 12.4% kutoka kilele cha Q1 2020.

Huku mfumuko wa bei unavyoongezeka hatuoni sababu ya kutarajia kwamba uwekezaji halisi katika eneo la kibiashara, ofisi, rejareja na ujenzi wa viwanda unaweza kurudi nyuma zaidi katika robo zilizo mbele.

Matumizi ya Ujenzi Yaliyorekebishwa na Mfumuko wa Bei, Makazi ya Kibinafsi, Q4 2019-Q2 2022

Pia hatuoni sababu yoyote ya mtumiaji anayejivunia kurejea tena. Kwa kweli, tangu wakati PCE halisi ilipopiga mwezi Aprili 2021 kutokana na kashfa ya Joe Biden ya $1.9 trilioni, matumizi ya kaya yamekuwa yakishuka kwa klipu isiyokoma.

Baada ya kuongezeka kwa 5.0% Y/Y mwanzoni mwa 2022, idadi ya Juni ilikuja kwa usahihi 1.5%, kuendelea na mwelekeo wa kudhoofika kwa kasi. Na kile kitakachokuja ni mfumuko wa bei wa juu na uwezekano wa ongezeko la kodi la Joe Biden—kinyume cha matumizi ya uchochezi bandia yaliyoonyeshwa katika kipindi cha awali cha chati iliyo hapa chini.

Mabadiliko ya Y/Y Katika PCE Halisi, Aprili 2021 hadi Juni 2022

Hatimaye, ripoti ya leo ya Fed juu ya deni la watumiaji hutoa msumari mmoja tu kwenye jeneza. Ilionyesha kuwa jumla ya deni la kaya lilipanda dola bilioni 312 katika robo ya pili na kufikia rekodi ya $ 16.15 trilioni.

  • Mizani ya mikopo ya nyumba—sehemu kubwa zaidi ya deni la kaya—ilipanda dola bilioni 207 na kufikia dola trilioni 11.39 kufikia Juni 30.
  • Salio la kadi ya mkopo lilikuwa na ongezeko la dola bilioni 46 tangu robo ya kwanza. Ongezeko la 13% la mwaka hadi mwaka lilikuwa kubwa zaidi katika zaidi ya miaka 20.
  • Vikomo vya jumla kwenye kadi viliashiria ongezeko kubwa zaidi katika kipindi cha miaka kumi.
  • Na salio la mkopo wa magari liliongezeka kwa dola bilioni 33 katika robo ya pili, na kuendeleza mwelekeo wa juu ambao umekuwepo tangu 2011.

Kwa hivyo, ndiyo, matumizi ya watumiaji ni vigumu tu katika eneo chanya katika hali halisi, lakini hiyo ni kutokana na kuongezeka kwa deni la kaya. Ni suala la muda tu, hata hivyo, hadi viwango vinavyoongezeka vya riba vifunge njia hiyo ya upanuzi pia.

Jambo la ajabu, bila shaka, ni kwamba Wall Street sasa inadhani kwamba awamu ya kuimarisha Fed itakuwa juu na Desemba na kwamba vita dhidi ya mfumuko wa bei imeshinda, na hivyo kuwezesha mzunguko mpya wa kupunguza viwango na kupanda kwa bei za hisa.

Endelea kuota!

reposted kutoka Huduma ya ushauri ya David Stockman.



Imechapishwa chini ya a Ushirikiano wa ubunifu wa Commons 4.0 Leseni ya Kimataifa
Kwa machapisho mapya, tafadhali rudisha kiungo cha kisheria hadi cha asili Taasisi ya Brownstone Makala na Mwandishi.

mwandishi

  • David Stockman

    David Stockman, Msomi Mwandamizi katika Taasisi ya Brownstone, ndiye mwandishi wa vitabu vingi vya siasa, fedha, na uchumi. Yeye ni mbunge wa zamani kutoka Michigan, na Mkurugenzi wa zamani wa Ofisi ya Bunge ya Usimamizi na Bajeti. Anaendesha tovuti ya uchanganuzi kulingana na usajili ContraCorner.

    Angalia machapisho yote

Changia Leo

Usaidizi wako wa kifedha wa Taasisi ya Brownstone unaenda kusaidia waandishi, wanasheria, wanasayansi, wachumi, na watu wengine wenye ujasiri ambao wamesafishwa kitaaluma na kuhamishwa wakati wa misukosuko ya nyakati zetu. Unaweza kusaidia kupata ukweli kupitia kazi yao inayoendelea.

Jiandikishe kwa Brownstone kwa Habari Zaidi

Endelea Kujua na Taasisi ya Brownstone